个人资产管理

　　近两年，在这场波及全球的金融危机中，几乎没有几个投资者幸免于难，在这样的环境下，人们该如何理财?这本新版《个人资产管理》将带给您全新的理念。
　　乔纳森·鲁维德编著的《个人资产管理(第6版)》收录了来自德意志银行、SG汉布罗银行、安盛财富管理、摩根大通资产管理等众多金融机构的专家们针对金融危机下个人资产管理而提出的*观念和方法，希望能对您的个人资产管理有所助益。

第一部分　新的投资环境
　　第一章　固定结构投资：回顾

　　保本型股票投资也叫结构型产品投资，是一种已经流行多年的投资方式。在过去十年里，因为其在投资领域内的适应性，这种投资方式在零售市场和机构市场都颇受欢迎并且表现出强劲的增长势头。本章将讨论在“金融危机年”，即2008年9月30到2009年9月30日这一年间，在证券组合投资中如何运用这种投资方式。
　　§1什么是结构型产品投资
　　结构型产品投资是固定利率投资及其衍生的金融服务的结合体。总的来说，投资目的是低风险高回报。最常见的结构型产品投资方式是保本型产品，即参照某个指数，给投资者的回报是全部本金加上固定利率盈利。比如：一个五年期限的投资，如果参照富时100指数，五年期满，投资者应该拿到本金加上140%富时100指数利率的盈利。
　　任何结构型产品投资，大概都包括三个部分：
　　1．最重要的组成部分是固定利率（债券）股票。这可以为资金提供保障，投资金额总数加上利息，就是投资期满时投资者应该得到的全部资金。股票越安全，利率就越低。所以对于这部分投资，分配的资金越多，收益就会越高。总投资的大约75%～80%应该分配到固定利率投资上，所以考察产品的信用度对保证投资的安全性非常重要。结构型产品投资主要是银行发行的债券。因为有政策保障，银行资产必定超过负债，并且银行几乎从不拖欠优先债务。假定75%~80%的资产用于固定利率投资，也就是说总投资的75%~80%风险分析来自固定利率投资。
　　2．第二部分是固定利率投资衍生的金融产品，因情况不同而差别较大。这部分投资的目的是从股本市场中再盈利。上面提到的典型的保本型产品就是基于富时100指数的五年期的看涨期权。投资者可以以现在的股票价格买五年的富时100指数期货。五年期满时，如果富时100指数保持在原来购买时的点数，看涨期权还会有价值。否则，如果富时100指数下跌，看涨期权将毫无价值。
　　3．最后一部分是额外付费。如果投资保本型富时100指数结构型产品，发行者将会平衡需要，使得购买的人越多越好（比如购买率是我们之前例子中的140%），这样既增加了销售额，同时也减少了发行银行应当承担的风险。
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