大众理财顾问(2013年第4期)

　　《大众理财顾问（2013年第4期·总第358期）》封面故事为破解建信基金的价值投资密码。

　　截至目前，市场上已有78家公募基金管理公司，这些公司各有门道，各有卖点。你愿意把资产托付给谁？相当一部分投资者表示，自己是冲着基金公司的品牌去的，而且一旦买了一个基金公司的产品，在转换基金时也倾向于在同一个公司品牌的基。金池里做选择。但对于如何选择基金公司，大部分人是茫然的。目前市场的共识是，基金公司的好坏已不能简单地以历史业绩来判别。在综合考察多家基金公司以及渠道。投资者的意见之后，我们发现犰秀的基金公司至少应该满足两个条件：其一，能够创造合理的、可持续的业绩回报；其二，能够提供有针对性的服务。

　　此前也曾有银行针对外汇、指数等标的发行过矛盾对立的产品，虽然表面上为看多和看空标的市场的投资者提供了可选择的产品，但却存在规避责任的嫌疑，难以体现出其专业的投资管理能力。这时，“小心驶得万年船”的古话再次成为了投资者的圭臬。黄金类银行理财产品其设计的收益结构大致分为看涨型、看跌型及区间型等。目前不少挂钩黄金的理财产品中，大多数产品都单方面看多或看空金价，在选择看多还是看空黄金的理财产品时，投资者自身需对黄金的走势有一定的判断。在选择针对价格区间的产品时，投资者更需提防避开类似对赌协议的处境，因为如果黄金价格波动得厉害，无论是上涨或是下跌，只要超过了预期区间，收益也不会好。

　　目前，挂钩黄金的结构性产品收益主要取决于两个方面，一个是标的物，即黄金的市场走向；另一个是产品的设计结构。此外，黄金产品的挂钩标的主要包括3种，即银行间电子交易系统（EBS）公布的黄金兑美元成交价、伦敦黄金市场下午定价盘价格和路透公布的每盎司黄金买入价格。应尽量选择挂钩伦敦金价的理财产品，该价格相对较公开，且认可度和普及度较高，市场上的实物金等黄金投资的产品都在此基础上进行调整，且查看也较方便。

　　由于黄金结构性产品的挂钩标的所涉及的金融工具广泛而复杂，市场的影响因素众多，要求投资者对国际金价趋势波动有一个较精准的判断，而国际金价受政策、美元汇率、石油价格、货币流量等因素影响较大，还需具有一定的投资经验，在购买时对国际金价的未来走势有自己的判断并关注取得收益的条件。

　　对于一般投资者，如果风险偏好较低，建议选择稳健型理财产品并先看透产品结构，估算实现最高预期收益率的可能性，避免盲目购买。产品说明书中最重要的部分就是获得收益的条件，应仔细看清楚在哪些情况下的投资会取得最高收益，尽可能选择获得最高收益的设计较宽泛的产品。尽管大部分挂钩黄金的理财产品，都设定了最低收益属于保本浮动型产品，不过如部分产品说明书并未明确说明保本，一旦出现亏损，损失将非常之大。

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