公司价值评估（普通高校经济管理类立体化教材·财会系列）

本书以公司价值创造为基础，着力分析说明了公司价值创造与公司价值评估的内在联系，帮助读者理解价值评估在价值投资和价值管理中的重要作用及意义，以资本市场中公开的上市公司信息为基础，详细分析说明了公司价值评估的基本步骤、方法与技能，使读者能够熟练地掌握并应用基于价值创造的公司价值评估方法。
本书可作为高等学校财务管理、会计学、投资学等专业的企业价值评估等相关课程的教材。也可作为上市公司分析师，以及基金、信托、投资银行等金融行业的投资经理、研究人员，以及奉行价值投资的投资者的参考书。

第一章 公司价值与公司价值评估
第一节 公司价值概述
一、公司价值的含义
公司价值概念的界定是进行价值评估研究的起点。由于公司价值是将公司作为考察对象的价值，即将公司本身作为一种特殊商品，通过一定的途径来货币化的表现。对于投资者来说，公司的价值是进行投资决策的主要依据，表现为公司能为投资者带来的投资回报，这种回报可能是公司的现金分红，也可能是公司股权的转售价值，或者是该公司为投资者拥有的其他公司带来的协同效应。对于公司经营管理者而言，公司价值是公司价值驱动管理的核心。
当我们将公司作为一个整体时，公司表现为所占用的各项资产，这些资产根据是否参与公司的经营活动，分为经营性资产和非经营性资产，所有资产所创造的收益(或是表现为现金流量)是公司价值的基础。根据会计核算的原理，公司的全部资产由公司的全部权利人所拥有，这些权利人包括公司股东、公司的债权人、合并报表的少数股东权益以及其他对公司拥有权利的权利人。利用公司资产所创造的全部现金流量也都由这些权利人所拥有，从而他们分享公司的价值。按照对会计报表的重新整理，公司的经营性资产扣除公司负债中的经营性流动负债，即可得出公司的经营性资本，也即公司投入经营活动的资本，这些投入资本(经营性资本)创造公司的自由现金流量，与公司的非经营性现金流量一起，构成了公司的全部现金流量。
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