CFA学习精要(Level I)5．权益证券投资、固定权益证券投资(第2版)

本书是CFA考试（Level I）辅导系列图书（第2版）的第5册，包括*CFA。考试大纲所规定的第13－16学习单元（Study Session）的知识和内容，即权益证券投资（证券市场）、权益证券投资（行业与公司分析）、固定收益证券投资（基本概念）以及固定收益证券投资（分析与估值）。
本书完全根据*CFA考试大纲编写，涵盖第13－16学习单元的全部考点，内容详实、完整；同时，考虑到中国考生学习全英文教材和资料具有一定的困难，因此，本书采用英汉结合方式编写，这样，读者不但可以显著提高学习效率，还可以很好地学习专业英语和专业词汇，从而有效适应CFA。考试内容广、全英文的特点。
此外，每章后面还附有相应的强化习题及解析，其中强化习题包括考试大纲所要求的指定阅读材料中的课后习题、以前年度的部分考试真题（或样题）以及模拟试题三个部分。通过强化习题，读者可以进一步巩固学习效果。
本书特别适合参加CFA。一级考试的中国考生，同时，对于各类金融、投资、经济、管理等领域的专业人员以及相关专业的高年级同学也有很高的参考价值。

Study Session 13 权益证券投资：证券商场
　　二、学习精要
3. 美国联邦政府债券、市政债券和公司债券的二级市场
（1）政府和市政债券的二级市场
美国政府债券主要通过那些专门投资国库券或政府机构债券的交易商来进行交易的。则政部证券买卖通过指定的35个主交易商进行。这35个主交易商包括纽约和芝加哥两地的大银行和一些大型投资银行，如第一波士顿、摩根士丹利等。这些机构和其他投资公司也为政府机构债券做市，但这类机构债券却没有正式的指定交易商。
市政债券二级市场上的主要做市商（market maker）是银行和投资公司。银行在市政债券交易中非常活跃，因为它们承销这种一般责任债券且它们的投资组合中有大量的这类证券。许多大型投资公司还设有积极参与市政债券承销与交易的市政债券部门。
（2）公司债券的二级市场
公司债券的二级市场包括两大部分：证券交易所（security exchanges）和场外交易市场。公司债券的主要交易所是纽约股票交易所的固定收益证券市场。那些没有在交易所上市的公司债券都是通过用自己账户进行买卖的交易商在场外交易市场上进行交易。与大多数股票通过全国性交易所（如NYSE）进行交易形成鲜明对比的是，在美国大约90％的公司债券是在场外交易市场进行交易的，实际上所有的大笔交易都发生在场外交易市场上，即使那些在交易所上市的债券也是如此。因此，纽约股票交易所（NYSE）的债券市场被认为是“零手”市场。正因为如此，交易所报告的债券价格通常不是大笔债券的准确交易价格。
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