价值：公司金融的四大基石（修订本）

本书作者均是麦肯锡分公司的资深董事，他们为读者介绍了四种非常简单、但常常被忽视的公司金融原则（四大基石）――价值核心原则、价值守恒原则、期望值跑步机原则、*所有者原则，并通过一些实际案例来阐述这些原则的具体应用情况。这四大基石不仅可以防止高管做出破坏价值创造的战略、财务和经营决策，而且可以鼓励高管、董事会和投资者制定有胆识的可以创造持久公司价值的决策。本书可以成为改善高管规划战略、制定决策以及建立下一批领导班子的催化剂和具体指导原则。

　　通用磨坊食品公司购买皮尔斯伯里所支付的104亿美元，不是皮尔斯伯里的价值，而是价格。皮尔斯伯里至少有两个价值：对于通用磨坊食品公司的价值和对于帝亚吉欧的价值。考虑到该交易对通用磨坊食品公司的吸引力，皮尔斯伯里的价值（对于通用磨坊食品公司）高于所支付的价格；考虑到该交易对帝亚吉欧的吸引力，帝亚吉欧所收到的价款必须高于皮尔斯伯里对于帝亚吉欧的价值。
　　通用磨坊和皮尔斯伯里的案例显示了最佳所有者原则可以产生多么大的影响（本例中是70%）。最佳所有者原则也有利于经济，因为这一原则使资源重新配置，实现使用价值最大化。
　　谁是最佳所有者
　　那么，我们如何确定一家公司在任何时候任何行业任何情况下的最佳所有者呢？要回答这个问题，我们需要研究新的潜在所有者将如何增加价值。
　　一些所有者通过与资产组合中其他业务的联系来增加价值，如使用现有销售渠道来获得新的客户，或者共享现存的生产设备。一些所有者通过复制独特的技能，如运营或者营销经验来增加价值。一些所有者通过提供更出色的治理和对管理团队的激励来增加价值。最后，一些所有者通过与政府、监管机构或者客户的特殊的关系来增加价值。
　　当然，在某些情况下，最佳所有者增值的来源有多个，但是我们每次只研究其中一个。