创业板市场上市操作与案例（北大投资银行丛书）

本书在描述和总结海内外主要国家和地区中小企业融资结构和特征的基础上，从创新融资需求的角度阐述了中小企业创新融资的企业理论基础，探讨了中小企业成长和创新与融资制度的内在联系，分析了中小企业创新融资需求及其影响因素。在此基础上，本书分析了创业板市场推动中小企业成长和创新的功能及其作用机理。

李敏波，贵州遵义人。2000年获华中理工大学（现华中科技大学）工学学士，2003～2008年就读于北京大学经济学院金融系（硕博连读），获博士学位。在《经济学季刊》、《金融研究》及《建筑经济》等杂志发表学术文章多篇。现就职于中国金融期货交易所。

第一章 创业板简介
创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。2009年3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，自5月1日起实施。2009年6月5日，深圳证券交易所颁布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，2009年7月1日，深圳证券交易所颁布《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》，翌日颁发《创业板市场投资者适当性管理业务操作指南》。这意味着，从1999年至今，经过长达l0年的酝酿和准备，备受瞩目的创业板终于破茧而出。
1.创业板的历史
1 海外创业板发展概况
海外创业板市场的发展大致经历了起步、繁荣、调整和复苏四个阶段。在不同的发展阶段，海外创业板市场的整体规模、市场表现、市场定位、制度设计和交易所组织形式等方面具有不同的阶段性特征。
①起步阶段（1990年以前）。1962年，纽约商品交易所设立了专门针对中小企业的股票市场——全国证券交易所，但该交易所设立后一段时间上市公司家数少、知名度不高、声誉欠佳，很快便被迫关闭。1971年，美国纳斯达克成立，标志着创业板市场的真正起步。尽管2006年之前这家称为“全美证券交易商协会自动报价系统”的市场一直不是法律意义上真正的证券交易所，但这没有妨碍纳斯达克在创业板市场功能上的定位，尤其是20世纪80年代以后一批高科技公司如
微软、英特尔的上市，使得纳斯达克成了全球创业板市场成功的典范与各国竞相仿效的对象。
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