股票贵族——守望价值投资

　　股票贵族的特征：荣誉、垄断、成长、责任；作者首倡：市盈率决定买卖时机；跌破发行价、跌破净资产作为辅助指标；根据本书理论买卖股票将提高你的胜算概率。

　　第一章　价值投资：从马克思到格雷厄姆
　　1.价值投资的基石——劳动价值论
根据劳动价值论，凝结了的一般人类劳动便是商品的价值；衡量价值大小的叫价值量，马克思主义经济学家称之为“凝结在商品中的社会必要劳动量”。他们担心人们不理解，这样解释道：假定在社会正常的生产条件下，生产1匹布，有的生产者需要用8小时，有的生产者只需要用3小时，而绝大多数生产者需要用5小时，这即是生产1匹布的价值量。在现实生活中，商品按照由社会必要劳动量决定的价值量来进行交换，即等价交换，这是商品经济的客观规律。
劳动价值论是马克思主义政治经济学的基石，是马克思的天才发现。在我国，由于众所周知的原因，本本主义、教条主义盛行，如此精辟的理论被束之高阁，更别说价值与投资的结合。20世纪80年代初出版的《政治经济学辞典》这样解释股票：
资本主义国家的股份公司发给股东的入股凭证、借以取得股息的一种有价证券。股票可以作为买卖对象或抵押品，但它本身没有价值。股票之所以具有价格，能够买卖，就在于凭借股票可以向该股份公司获得一定的股息收入。买卖股票通常是在证券交易所进行。
这里，将股票定义为资本主义国家特有的产物，显然禁锏了人们的思想，更没有人敢于将价值与投资结合起来考察。可怜我们这群接受正规传统教育的学生，将价值理论与投资实践人为地分开，每天像念诵圣经一样重复革命导师的语词。一旦进入股市，头脑中的价值理论荡然无存，如同中小散户一样，追涨杀跌，股市似乎成为资金的角斗场。
　　2.美国股市的伟大实践催生价值投资理论
20世纪90年代，随着上海、深圳证券交易所的建立，股票，这一被人们视为资本主义制度特殊产物的有价证券，渐渐进入中国人的视野，渐渐走进中国人的生活。与此相适应，欧美等较成熟证券市场的投资理念和方法等著述被引进、翻译、出版。这些理念和方法不外乎两大类：技术分析法和基本分析法。技术分析法包括K线图、移动平均线、相对强弱指数、威廉指数、波浪理论、江恩理论……基本分析法最具代表性的是价值投资法。这一由被称为价值投资之父本杰明·格雷厄姆先生发明，其弟子沃伦·巴菲特、彼得·林奇先生忠实地实践并发扬光大的方法，以无与伦比的投资业绩，创造了价值投资的神话。这一方法逐渐战胜技术分析法，占据欧美证券分析市场主流地位。
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