利率曲线及其构造

利率曲线的构造，是定量金融学中的一项极为重要的内容之一。对于金融业的从业人员来说，利率曲线构造的水准直接影响金融产品交易员的业绩，也考量了投资银行风险管理的能力。
本书专注于利率曲线及其构造的介绍，尽管书中大量运用了现代数学的描述手段，但研究的是金融问题而不是数学问题，内容展开的重点是对金融概念的理解与把握。由于利率曲线的构造有很强的实践性，书中还专门讲解了相关的软件编程知识。
本书是国内较为少见的专述利率曲线的著作，加之作者有在华尔街从业的宝贵经历和实践经验，使本书既能作为高校金融类专业师生的教学读物，也能为金融从业人员提供相应的理论知识和工作借鉴。

1 利率及贴现率
　　1.1 利息与利率
利息对大家来说并不会陌生。如果你向银行借按揭贷款，你就要付给银行利息。反之，如果你把钱存在银行里，相当于你把钱借给银行，通常银行就会付给你利息。因此无论哪种情况，如果站在借钱方的角度来看，利息可以看作是占用别人资金所必须支付的租金，具体多少则决定于利率和贷款期的长短。这就好像你租房需要付房租一样：利率就相当于月租金，贷款期就相当于租期。
我们通常把租房费当作生活费用的一部分。同样，贷款利息也可以被看作是投资的成本。把利息看作是投资成本这点很重要，这和我们以后要介绍的贴现率的概念密切相关。
借房月租有高低，借贷利率也有高低。房租高低主要决定于房子的地段、装修等因素；利率的高低主要决定于贷款的风险。贷款风险主要涉及两个因素：借钱人本身的信用等级和贷款性质。贷款人信用等级越高，通常贷款风险就越低，所以利率相应的就越低。有抵押的贷款（例如按揭）的风险要比没有抵押的贷款（例如信用卡）低，所以相应的利率也低。既然利率的高低和贷款风险密切相关，我们就可以把实际贷款利率的一部分看作是对贷款风险的补偿。例如信用卡利率比按揭利率高出的这部分可以看作是银行对承担更高贷款风险所要求的补偿。
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