智取商品：透视实货与衍生市场（经典投资译丛）

　　农产品价格狂飙、油价连攀高位、金价逼近1800美元……一条条触目惊心的标题，将一块块商品市场瑰宝展现在投资者眼前。经济复苏迷雾重重、通胀重燃、货币贬值，一切都使得商品投资深受市场热捧，而本书就是投资商品的*入门必读。
　　此书理论与实用性兼备，详细探讨热门商品如石油、金属等如何在价格中见证市场演变，揭示投资商品之道，并逐一讲解各种投资工具，如场内及场外期权、远期及对冲产品，教读者如何精准计量对冲比例，更全面揭秘专业交易者的投资策略以及如何管理商品组合风险。
　　《智取商品：透视实货与衍生市场》三位作者既是欧洲著名大学教授，同时为私人企业担当专业顾问，在国际商品市场久负盛名。此中文译本在原文基础上增加多种适合中国市场的参考资料，详尽介绍本地大型商品交易所、投资商品渠道，及其他商品相关投资方法。

　　伊弗雷姆·克拉克 （Ephraim Clark） ，现为伦敦密德萨斯大学财务学系教授，在欧洲及美国拥有丰富的教学经验。他是《欧洲金融杂志》（European Journal）的创刊编辑，曾出版四本著作及发表逾50篇关于国际风险管理的学术及专题研究论文，并于私人商业机构担当顾问。
　　让-巴普蒂斯特·莱索德 （Jean-Baptiste Lesourd），现为法国国立马赛第二大学（地中海大学）艾克斯马赛量化经济研究小组（GREQAM）经济系研究教授，兼任法国ESSEC商学院讲师，并为多家合作伙伴担任顾问。他是举世知名的商品市场专家，其著作曾荣获两大学术奖项。
　　雷内·铁拔蒙 （René Thiéblemont），现为法国萨瓦大学管理学院院长及管理系副教授，并担任法国南特高等商学院（Ecole Superieure de Commerce de Nantes）兼职讲师。铁拔蒙是项目管理、项目融资及商品贸易方面的专家。

序言一 雷蒙德?桑普森
序言二 徐凌
序言三 温灼培
导读
第一章 实物市场面面观
第二章 商品期货 追溯有源
第三章 投资期权必修班
第四章 外来期权与场外产品
第五章 国际商品市场信息管理
第六章 企业市场 融资诀窍
第七章 实物合约管理要诀
第八章 商品贸易 角色定位
第九章 商品贸易的未来大势

　　第一章　实物市场面面观
　　引言
　　基本商品价格浮动
　　在经济意义上，“生产”的意思，是把稀缺(scarce)的、有生产力的投入(也称为生产要素，如劳动力、土地及其他自然资源、耐用及可消耗的中间品、服务等)转为其他稀缺的产品或服务，以满足人类的需求。生产过程往往由企业进行。企业在市场上购买投入，将之转化为合适的产品，再销往其他市场。在市场经济中，企业有很强的动力去从事可赚取盈利或净收益的活动。所谓盈利(profit)，就是通过销售产品而获得的收益，减去生产所需的投入成本后的差额。
　　有助控制成本
　　要增加盈利，当然要尽量降低成本。实际上，很多成本都是固定的，例如耐用中间品的成本(也称为固定资本)，劳工成本、许多服务及公共物品的成本往往也是固定成本。不过，有企业通过采购管理(purchasing management)从事生产投入类别的业务。这些生产投入都是非耐用中间品，尤其包括原材料(raw materials)或基本商品(basic commodities)、半成品(half—products)及零部件(parts)。在企业管理中，这些非耐用中问品非常重要，因为它们的成本都可控制，也往往是唯一可控制的短期成本。基于以下特点，属于非耐用中间品类别的基本商品至关重要:

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