股指期货必读

本书的框架试图脱离开一般的教材模式，共分为四篇，每篇一个主题。第一篇是关于期货的，通过阅读本篇，可以对期货的产生、特点、品种、现状有一个整体的认识，第二篇讲了中国的股指期货，具体包括股指期货推出背景、为什么选择沪深300指数、合约条款和含义以及我国股指期货的前景。第三篇为股指期货的交易流程与规则。本篇通过对流程和规则的解读，帮助读者揭开股指期货神秘的面纱。第四篇为股指期货操作方式和技巧，属于实战篇，主要涉及股指期货的三个主要的操作——套期保值、投机和套利，以及在交易中应该注意和掌握的几个技巧。

高扬，1974年出生，河南开封人，博士，副教授，现任教于北京工商大学，并在中国农业大学主讲MBA金融期货及衍生品课程。研究方向为国际金融、金融衍生品。出版《期货市场学》（主编）等相关教材及专著多部，在《中国证券报》、《证券市场周刊》、《中国证券期货》等专业杂

第一篇　期货和股票指数期货
　　一、期货——一支扎根于商品贸易的奇葩
“驱使避险工具产生的动力绝非华尔街上某些人的兴趣，而是来自供款人、投资人出于资产负债管理、财务会计和税务上的需求，即来自于实体经济活动主体的需求，这集中体现在规避风险、增加收益方面。”
——诺贝尔奖获得者、金融学家 莫迪格利亚尼期货的产生
尽管期货的历史已有两百多年，但说起它，大多数人还很陌生。仅从字面上理解，大家很容易联想到“货物”，那么期货是一种货物吗？如果是，又为什么叫“期货”呢？
应该说这是一种不错的联想，这可以与期货的起源联系起来。具有现代意义的期货市场出现在19世纪中期美国的芝加哥，是在谷物贸易的基础上演变而来的。
芝加哥位于北美五大湖的下端，紧靠中西部肥沃的农业区，得天独厚的地理位置使其成为美国重要的谷物集散地。
1833年，芝加哥还只是一个仅有350人的小村庄。随着美国中西部大片肥沃的原野被人们开垦为良田，芝加哥的农业生产逐渐走向商品化。1825年以后，美国中西部的交通运输条件发生了惊人的变化，运河的开通、铁路的修建以及公路的建成，使芝加哥成为四通八达的交通枢纽。与此同时，货运费用也大大降低了。过去，用马车运1吨谷物每公里需要花费25美分，而现在铁路运输的费用只要4美分/吨•英里，水运费用更是低到2美分/吨•英里。交通成本的下降，吸引了西部农业区的农场主将生产的粮食大量地运往芝加哥，以便通过这一集散地卖个好价钱。于是，芝加哥的粮食贸易量迅速增加。到了19世纪中叶，芝加哥已经成为农产品的集散地和加工中心，大量的农产品存放在这里，然后再运往各地。
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