内容简介
自从1993年国务院发布《关于金融体制改革的决定》确立了我国的货币政策目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”之后,价格稳定目标开始成为我国货币政策的首要目标。同时,中国人民银行不断完善货币政策间接调控机制,逐步建立起以公开市场操作为日常性政策工具,超额准备为主要操作目标,货币供应量为中介目标的操作框架,并试图在这一框架中通过政策操作实现价格稳定目标。然而,自此之后,我国国民经济运行却出现了从通货膨胀到通货紧缩,再到通货膨胀的状态,价格波动极不稳定,这可能说明,人民银行实施的货币政策并未有效地实现价格稳定目标。
对此,我们认为,可能是由于我国货币政策传导机制的不确定性导致了价格稳定目标难以实现。具体而言:在我国经济体制向市场经济转轨的过程中,存在着各种对人民银行运用政策工具到实现价格稳定目标的传导过程造成冲击的因素,这就使得人民银行通过政策操作实现价格稳定目标的过程也即货币政策传导机制具有不确定性。在这种情况下,如果人民银行未能采取恰当的操作策略和操作框架控制各种冲击因素从而减少不确定性,就可能难以实现价格稳定目标。那么,应如何理解目前我国货币政策传导机制的不确定性?在实践中应采取何种操作策略和操作框架?这正是本书研究的出发点。
对此,我们认为,可能是由于我国货币政策传导机制的不确定性导致了价格稳定目标难以实现。具体而言:在我国经济体制向市场经济转轨的过程中,存在着各种对人民银行运用政策工具到实现价格稳定目标的传导过程造成冲击的因素,这就使得人民银行通过政策操作实现价格稳定目标的过程也即货币政策传导机制具有不确定性。在这种情况下,如果人民银行未能采取恰当的操作策略和操作框架控制各种冲击因素从而减少不确定性,就可能难以实现价格稳定目标。那么,应如何理解目前我国货币政策传导机制的不确定性?在实践中应采取何种操作策略和操作框架?这正是本书研究的出发点。