资本流动性冲击，金融危机与中国宏观经济波动

20世纪70年代以来国际资本频繁流动已成为世界经济的一个显著特征，资本的跨国流动对国际经济产生了重要影响，特别是通过提高生产要素的配置效率提高了各国福利，同时也带来了相应的负面影响。因为经济一体化和金融全球化等变化趋势共同改变了货币政策实施所依赖的整个金融环境，在宏观层面上却给政府当局制定宏观经济政策带来了困惑，各国货币政策的有效性、独立性受到冲击。当今资本流动性已成为对宏观经济影响较大的因素，在开放经济条件下我国货币政策的制定也把资本流动性作为主要变量来考虑，以保证经济稳定持续发展。

徐琤，经济学博士，华东理工大学商学院副教授。主要从事国际金融、金融制度、金融市场研究。曾主持了上海哲学社会科学规划项目、上海市决策咨询等多项课题研究项目，先后在《管理世界》、《学术月刊》、《社会科学》和《文汇报》等刊物上公开发表学术论文40余篇。