亚洲债券市场发展研究

1997年后，饱受金融危机之苦的亚洲地区终于认识到，发展*市场，改变对银行贷款的依赖，尤其是采用本地区货币作为主要计价工具，改变对美元的依赖性，是从根本上消除金融危机诱因，增强金融稳定，提高亚洲在国际金融体系中地位的主要手段。
构建*发行相关的区域性信用评级、信用担保机制，完善托管清算等金融基础设施，建立本地区货币的汇率协调机制，在各国*市场基础上建立市场开放、系统互连、标准统一的区域性*市场，成为未来东亚金融市场建设的重要内容。
长期而言，亚洲*将以人民币为关键货币，促进国际货币金融体系的完善。

李扬，中国社会科学院学部委员，中国社会科学院金融研究所所长。

第一章　亚洲债券市场发展的必要性：区域金融合作的实体经济基础
　　第一节 实体经济与区域金融合作
　　一、实体经济与虚拟经济的关系
　 现实经济包括实体经济和虚拟经济两方面。实体经济是指由经济资源、产品、劳务等实物因素构成的实物经济；而虚拟经济则指由货币资金运动所构成的金融经济等。实体经济是原生的，金融经济则是由实体经济派生的。
　 实体经济在全球范围内的融合趋势是金融全球化的根本动因。进入20世纪后期，生产的国际化达到了前所未有的程度，无论是在劳动力、原材料、制造过程、产品销售等生产的各个方面，世界各国的市场边界开始变得模糊，并呈现出市场信号的收敛性。与实体经济相适应，虚拟经济也逐渐在世界范围内重新组合和扩展，资本在全球的流动不仅满足实体经济的需要，而且创造出更多虚拟金融要素的市场。
　 从历史的发展过程来看，实体经济是虚拟经济的历史基础和现实基础。在虚拟经济和实体经济的关系中，实体经济是第一位的，虚拟经济是第二位的。虚拟经济随着实体经济的发展而产生和发展，但同时也在自身的发展过程中极大地促进了实体经济的发展。……