牛眼投资法

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  • 版 次:1
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  • 印刷时间:2013年06月01日
  • 开 本:12k
  • 纸 张:胶版纸
  • 包 装:软精装
  • 是否套装:否
  • 国际标准书号ISBN:9787300170411
作者:(美)莫尔丁出版社:中国人民大学出版社出版时间:2013年06月 
内容简介

  国际级投资专家莫尔丁,借助朴素的道理“老练的猎手不瞄准猎物,而是瞄准猎物前进的方向”,告诉万千股民:投资应该命中获利一倍以上的牛股,而不是平庸地跟随大盘,盲目“买入持有”。莫尔丁在书中揭破分析师和基金经理谎言,打破“低估值”陷阱,一语道破:只有聚焦*超值回报,挑选五年翻倍的牛股,才能在股海中凯旋而归。
  作者更在书中纵览全球经济大势与人口、利率、通胀要点,指明极具潜力的新兴行业,引导读者追寻超值回报。A股风起云涌之际,手握“牛眼投资法”,勇敢打造横空出世的新富翁。

作者简介

  约翰莫尔丁(John Mauldin)先生,是美国Millennium Wave Investment证券有限公司总裁,Millennium Wave Investment是在美国多个州注册的投资顾问公司,纳斯达克的成员,同时也是美国商品期货交易委员会(CFTC)注册的期货经理(CPO)和商品交易顾问,以及介绍经纪商。
  莫尔丁在投资领域拥有超过20年的经验,是享有盛名的投资专家,尤其熟悉另类投资和对冲基金。他专门观察经济及投资议题,每周发表关于市场的看法,吸引超过一百万读者关注。现在,他更为知名中文财经报纸《信报》撰写评论,用心为中文读者提供专业权威的投资信息。
  ◎ 译者简介
  郑磊博士,香港知名投资银行机构联席董事。曾任中国经济政策研究院(香港)高级研究员,中国风险投资研究院(香港)高级顾问,深圳市政府决策咨询委员会专家组成员,中国管理科学研究院学术委员会研究员,《公司金融》、《中国风险投资》(香港)专业评审。曾出版《别了!华尔街大鳄》、《海外鏖兵:中国企业跨国经营实践案例与行动指南》、《聚变:中国资本市场备忘录》、《压力下的角逐》等个人专著、译著。

目  录
推荐序曹仁超
导言你的准星必须“领先”鸭子少许
第一章牛熊之争
第二章历史趋势和股市信仰
第三章与趋势为伍
第四章抓住下一波行情
第五章以史为鉴做实际预测
第六章金融物理学:相互关联的关系
第七章风险预期
第八章对收益增长的真实评估
第九章养老基金之忧
第十章老龄化社会的退休难题
第十一章人口结构已注定
第十二章美元霸权的末路
在线试读部分章节
  相对回报不可信
  现代投资组合理论被很多专业投资人士用来说服客户参加一个相对价值游戏。如果市场(股票、债券、房地产等)跌去15%,而你的投资组合只跌了12%,那么你就相当于打败了大盘,你的任务也就完成了。这个时候,你有理由让你的客户继续投资,也就是说,你值得他们投入更多的钱。如果你的客户是机构投资者,很可能就会这样做。
  这是你常常在专业投资人士那里听到“买入持有”说法的原因之一,也是他们希望股票在你的投资组合里占有很高比重的原因。他们可以拿出各种各样的研究成果,来证明股票是长期表现最好的投资方式。通常,这个阶段开始于一个景气的年份,但在一个非常长的时间框架下,你其实完全可以选择任何一个年份开始投资。
  “从长远来看”,约翰?梅纳德?凯恩斯(John Maynard Keynes)说,“我们都会死去。”
  那些对机构来说有用的策略不一定适用于个人投资者。绝大多数人不会为一项投资获得收益而等待很长时间。你们中有多少人能够忍受一个基金或一种资产年复一年的下跌?你能与一家多年来一直亏损的科技基金合作多久?这些基金经理总是告诉你,现在是很好的买入时点,就像半年前、一年前、两年前他们说的一样。他们还说无论何时出售基金都是错误的。股市的每一次下跌都是在酝酿下一次的新高。现代投资组合理论的精华是:只要付出足够长的时间,你就会获得收益。
  但越来越多的研究(我们稍后将会详细的讨论)表明,普通投资者并没有多少耐心。多年以来,相似的情况一直重复发生,投资人会因为受到挫折而高买低卖。很多研究显示,普通投资者寄望于通过频繁的交易来提高回报,而结果却是,他们的收益往往只是股票基金收益的一个零头。
  事实上,普通投资者的时间跨度和投资需求与机构投资有所不同,而他们却使用了与此背道而驰的投资策略。很多投资者告诉我,他们后悔没有听从自己的内心或坚信自己的研究在2000年退出市场,而是相信了经纪人或顾问,继续留在股市里。
  在长期的熊市中,如果你的个人投资时间跨度只是区区几年而已,却采用一种适用于时间跨度为25~40年期的投资策略,你的投资将很难获得成功。根据相对回报而非你直觉中的绝对回报建立起来的投资哲学,可能是一个令人失望甚至是灾难性的投资理念。
  如果你是华尔街那些大忽悠们的忠实信徒,不管你有没有意识到,你可能已经信奉了现代投资组合理论的一个被加工过的版本。理论本身没有错,错误的是有些人试图将这个理论作为工具来推销他们的投资产品。你可能并不清楚整个游戏规则,从而在错误的时间选择了一个糟糕的投资策略。
  2003年年初,我很荣幸地和诺贝尔经济学奖得主哈里?马科维茨博士进行了一次交流。当时他在全球另类投资管理(GlobalAlternative Investment Management,GAIM)年会上发表演说。GAIM年会是一个大型的年会,重点讨论对冲基金。
书摘插画
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