家庭财富升级从资产配置开始pdf/txt下载_在线阅读全文

编辑推荐

　　《家庭财富升级从资产配置开始》将金融专家的专业视野、权威机构的统计数据和科学的理财工具结合起来，把具有很强专业性的金融知识用普通投资者能看懂的语言表达出来，市场分析清晰到位，投资建议中肯合理，是一本对投资者进行家庭财务规划、实现稳定收益有切实帮助的书。

内容简介

　　《家庭财富升级从资产配置开始》是中国光大银行的金融专家林立给需要进行家庭理财规划的读者提供金融理财建议的家庭理财书。在对现在普遍的家庭财务状况进行科学、系统的分类、分析后，针对投资者的不同理财目标、年龄阶段、家庭现状，给出了相对完善合理的投资建议，通过合理的家庭资产配置以及科学的投资组合来实现家庭财富的稳健增长，有步骤、有计划地实现近期、中期以及远期的家庭财富目标。

作者简介

　　林立毕业于中国人民大学，获法学士学位，高级经济师，中国人民大学金融EMBA导师、中国人民大学市场营销研究中心兼职教授。第十届全国青联委员，第二、三届中央国家机关青联委员。现任中国光大银行副行长。

目　　录

第一章　你需要重新审视你的财富状况
你与风险的关系
你在逃避这些事吗
收入与支出的博弈
金融理财的意义
盘点你的资产
货币现金类工具
债券与固定收益类工具
股票与权益类工具
另类工具
保障型工具
买入并长期持有——最直接的理财策略
定期定额投资——卓有成效的理财策略
家庭理财规划流程

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前　　言

推荐序一
近年来居民财富的增加，催生了财富管理的需求。怎样在林林总总的“财富神话”中让自己的财富保值增值、同时有效控制风险，是许多居民面对的问题。中国的银行家们在资本约束和金融脱媒的压力下，顺应居民的需求推出了银行的财富管理业务，这既是银行战略转型发展的自我诉求，也是面对金融市场和客户需求必须做出的商业回应。
银行理财业务的发展和创新为客户带来了丰富的选择，但同时也对客户的金融辨识能力提出更高要求和新的挑战。由于我国基础教育中并不包含金融类课程的普及安排，因此大众层面的基本金融知识，需要客户在自身接受银行服务的实践中认知和积累。从这个意义上讲，银行理财业务需要面对一个同样处于发展、成长和走向成熟过程中的客户群体，而真正近距离了解并有条件更好地帮助这个群体的责任者就是银行自己。中国光大银行是我国财富管理业务的先期实践者，他们在业务工作之余编写的这本书，是多年来为客户提供财富管理服务的经验总结和梳理。书中既包含投资理财的基本原理，又包含从实践中总结出的方法与技巧；既全面展示了不同金融产品的功能与价值，又针对客户的实际需求提供了丰富的解决方案。

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在线试读部分章节

　　你与风险的关系
　　“股市有风险，入市须谨慎”是投资场上的老生常谈。无论是否涉足证券投资，人们都熟知“投资可能伴随亏损”的常识。面对风险无处不在的投资场，不同的人对待风险有着不同的态度，这种态度的差异使人们分化成不同的风险偏好类型，也形成了迥异的投资风格。
　　激进派通常敢于尝试各种投资理财产品，尤其偏爱具有高风险、高收益特征的投资品种。他们宁愿接受本金遭受亏损，也不想放过获取超额收益的机会。其中不乏一些非理性者，总是主观地放大预期收益，看轻潜在风险。
　　保守派却视“保本”为第一要务，他们中的大多数人偏爱把储蓄作为唯一的“理财”工具，不图获取风险中的收益，但求在无风险中保住本金。他们认为“既然投资有风险，那么不投资就没有风险”。
　　实际上，无论是忽视风险的激进派还是畏惧风险的保守派，都没有树立起对风险的正确认识，从而产生了有失偏颇的投资理念和行为。一方面，激进派虽然意识到了要通过投资理财使资产增值，却因低估风险而忽视了资产保值的前提；另一方面，保守派认为“只要把钱老老实实地存进银行，不被偷、不被抢，就护住了血汗钱”，却因高估投资风险或低估不投资的风险而错失了使资产保值、增值的机会。除上述两类风险好恶者，还有更多人根本没有意识到风险的存在，或者对风险的理解存在各种偏差。既然对风险的认知会影响决策，进而影响生活，那么我们每个人都有必要重新认识风险，这包括投资的风险以及不投资的风险。
　　风险无处不在
　　2011年，“贵”字入选为年度汉字，这反映了大众内心最普遍与最焦灼的情感：东西实在是太贵了。近年来，豆、奶、蛋、油……各种农副食品价格轮番上涨，与老百姓的钱袋较劲。走在菜场或商场里，你会经常听到人们发出“这年头，什么都在涨，就工资不涨”的无奈。
　　30年前，一家国营厂的科级干部若想攒下600元钱，需要省吃俭用两三年。当时10元钱就算是大钞了，600元钱绝对算得上巨款，这笔钱在当时可以买下6000斤苹果或857斤猪肉。而现在的600元钱只能买100斤苹果或63斤猪肉，若想买品牌稍好一点的衣服，恐怕一件也买不起。600元钱经历了30年的岁月“瘦身”后，大幅贬值。这是中国过去30多年以来，人民币购买力发生的巨变。那么，当下以及今后又会是怎样的情形呢？世界各国的经济发展历史表明，通货膨胀将会长期存在，它会不断侵蚀资产的价值，让购买力持续降低。
　　如表1-1所示，当通货膨胀率为3%时，1万元在20年后的购买力只相当于现在的54%；如果通货膨胀率为15%，那么20年后其价值就接近0了。也就是说，在每年15%的通货膨胀率的侵蚀下，如果不做任何投资，20年后手上的1万元现金基本上等同于废纸。

你与风险的关系

　　“股市有风险，入市须谨慎”是投资场上的老生常谈。无论是否涉足证券投资，人们都熟知“投资可能伴随亏损”的常识。面对风险无处不在的投资场，不同的人对待风险有着不同的态度，这种态度的差异使人们分化成不同的风险偏好类型，也形成了迥异的投资风格。

　　激进派通常敢于尝试各种投资理财产品，尤其偏爱具有高风险、高收益特征的投资品种。他们宁愿接受本金遭受亏损，也不想放过获取超额收益的机会。其中不乏一些非理性者，总是主观地放大预期收益，看轻潜在风险。

　　保守派却视“保本”为第一要务，他们中的大多数人偏爱把储蓄作为唯一的“理财”工具，不图获取风险中的收益，但求在无风险中保住本金。他们认为“既然投资有风险，那么不投资就没有风险”。

　　实际上，无论是忽视风险的激进派还是畏惧风险的保守派，都没有树立起对风险的正确认识，从而产生了有失偏颇的投资理念和行为。一方面，激进派虽然意识到了要通过投资理财使资产增值，却因低估风险而忽视了资产保值的前提；另一方面，保守派认为“只要把钱老老实实地存进银行，不被偷、不被抢，就护住了血汗钱”，却因高估投资风险或低估不投资的风险而错失了使资产保值、增值的机会。除上述两类风险好恶者，还有更多人根本没有意识到风险的存在，或者对风险的理解存在各种偏差。既然对风险的认知会影响决策，进而影响生活，那么我们每个人都有必要重新认识风险，这包括投资的风险以及不投资的风险。
　　风险无处不在

　　2011年，“贵”字入选为年度汉字，这反映了大众内心最普遍与最焦灼的情感：东西实在是太贵了。近年来，豆、奶、蛋、油……各种农副食品价格轮番上涨，与老百姓的钱袋较劲。走在菜场或商场里，你会经常听到人们发出“这年头，什么都在涨，就工资不涨”的无奈。

　　30年前，一家国营厂的科级干部若想攒下600元钱，需要省吃俭用两三年。当时10元钱就算是大钞了，600元钱绝对算得上巨款，这笔钱在当时可以买下6000斤苹果或857斤猪肉。而现在的600元钱只能买100斤苹果或63斤猪肉，若想买品牌稍好一点的衣服，恐怕一件也买不起。600元钱经历了30年的岁月“瘦身”后，大幅贬值。这是中国过去30多年以来，人民币购买力发生的巨变。那么，当下以及今后又会是怎样的情形呢？世界各国的经济发展历史表明，通货膨胀将会长期存在，它会不断侵蚀资产的价值，让购买力持续降低。

　　如表1-1所示，当通货膨胀率为3%时，1万元在20年后的购买力只相当于现在的54%；如果通货膨胀率为15%，那么20年后其价值就接近0了。也就是说，在每年15%的通货膨胀率的侵蚀下，如果不做任何投资，20年后手上的1万元现金基本上等同于废纸。

　　可能还有些人觉得，通胀引发的资金贬值不足挂齿，“吃穿住行”的成本上涨只是小钱，是可以忍受的。然而，倘若因此而忽视财富管理，日后一些大额支出项目定会轻易吃掉你积累数年的财富。比如养老、教育、住房、医疗，这些以前基本上靠公费解决的项目，如今大多需要老百姓自己承担。每个人又都不得不面对这些大额支出，如果还只是单纯地攒钱而不做任何投资，将来势必会面临无力支付的窘境。

　　就养老而言，若想退休后至少维持现有的生活水准，准备多少钱才可以高枕无忧呢？让我们以现年40岁的王先生为例，来算一笔明白账。王先生一家目前一年的开销是14.4万元，一般退休后，日常开支只要能达到退休前的80％，就可以维持原有生活水平不变，假设通货膨胀率为4%，那么王先生20年后每年需要花费25.24万元，才能有现在的生活水平。假设王先生的寿命在85岁终止，那么在退休后的25年里，保守估计共需养老金约为631万元。如果还想要额外的“享乐开支”，那么养老金还需要准备更多。目前王先生有100万元的存款，这样算来，他还有将近500万元的财务缺口，需要在20年内备齐。

　　以上是针对养老金缺口的保守计算，属于可以预估的风险。然而，还有许多未知的风险在等着我们，比如长命百岁的风险，如果100岁才寿终正寝，那么需要提前准备的养老金得大幅增加；再如重大疾病或意外伤害，也很容易在老年群体中发生。与养老风险类似，教育、住房、医疗等生活必需项目，都会面临因通货膨胀、价格上涨、需求增加等导致的资金缺口风险，以及各种未知风险。
　　投资平抑风险
　　风险已经无处不在，我们必须明白：投资有风险，不投资一样会面临通货膨胀、资产贬值以及生活质量下降等风险。俗话说， “
你不理财，财就贬你” 。为了增加自己的财富积累， 就必须要通过投资理财来降低不投资所必须面对的风险。

　　想必许多人会产生疑问甚至顾虑：既然投资有风险，不投资也有风险，为何要选择投资？一方面，风险有一定的危险性，它让我们收益降低、亏损增加。但另一方面，风险又是机会、机遇。我们知道，风险与收益是正向关系，即高风险高收益，低风险低收益。风险的存在，其实是为我们提供了获取高收益的可能，风险较低的投资，收益稳定但相对较低。

　　从表1-2中，我们可以看出，股票和股票型基金属于高风险、高收益的投资品种，投资可能获得130.43%、131.69%的较高收益，也可能承担-72.83%、-52.70%的较高亏损。而债券型基金，上涨与下跌幅度均有限，它在市场状况不佳时具有较强的抗跌性，但在市场一片繁荣时，收益却没有太大的想象空间。例如在2006年至2007年间，债券型基金取得了20%左右的正收益，但仍难以和股票或股票型基金相媲美。单从各个年度来看，虽然投资上述理财产品会存在不同程度的正负收益，但各年平均下来的收益还是非常乐观的。况且，我们建议投资者不要孤注一掷地把资金全部投向高风险产品，而要在投资过程中随市场变化灵活调整投资组合。所以，大幅亏损的风险是可以通过人为操作去规避的。

　　在长期摸索中，投资者逐渐掌握了管理风险、规避风险的一些方法和行为，可以比较有效地降低资产亏损的风险。也就是说，人为因素可以在很大程度上影响投资结果，使投资收益趋近于个人的乐观预期，使投资风险得到最有效的控制。这些人为因素包括健康的投资理念、良好的投资习惯、合理的投资目标、科学的资产配置……它们都是促成理想投资结果的有利因子。

　　投资中的风险可以有效规避，但不投资所面临的风险却总在那里，不会增也不会减，就算你发挥再大的主观能动性，也无法扭转资产贬值的厄运。可见，只有通过正确的投资行为，让钱处于流动状态，让其处于流通领域，才能最大限度地发挥出“钱生钱”的作用，才有机会使资产保值增值。
　　了解你的风险偏好与风险承受能力

　　在现实生活中，许多人通常不清楚自己的风险承受能力或风险偏好，或者只有一个模糊的概念。然而，要想在投资中有效地规避风险，避免亏损，第一要务就是在投资前正确地评估自己的风险承受能力，并根据评估结果来制订投资规划。从某种意义上说，风险承受能力的评估是帮助投资者认识、把握自己的风险承受水平，进而制订出合理的投资目标与明智的投资决策的必要前提。

　　风险承受能力的定义为：一个人所能够承担的风险程度。不同的人由于个人财富、教育程度、年龄、性别、出生顺序、婚姻状况、就业情况等因素的不同，其投资的风险承受能力也不同；同一个人在不同的时期、不同的年龄阶段或因其他因素的变化，也会引发风险承受能力的变化。

　　除了不清楚自己的风险承受能力外，多数投资者还经常将风险偏好与风险承受能力混为一谈。其实，风险偏好和风险承受能力是两个完全不同的概念。风险偏好并不决定一个人的风险承受能力；反之，风险承受能力也不一定会改变风险偏好。风险偏好相反的两个人，可能有着同样的风险承受能力。

　　所谓风险偏好，指的是对风险的好恶，也就是你喜好风险还是厌恶风险。不同的投资者对风险的态度是存在差异的，如果你认为不确定性会给你带来机会的话，那么你属于喜好风险型的；如果你认为不确定性会给你带来不安，那么你属于厌恶风险型的。一些投资者会根据自己对风险的偏好来进行投资，即“喜欢什么就选择什么”。另外一些投资者则更倾向于基于风险承受能力来决定投资，即“适合什么就选择什么”。那么，风险偏好与风险承受能力这两者究竟哪个更符合投资者的实际需求呢？

　　风险偏好是人们的一个主观考虑，这只是简单的个人喜好，只靠风险偏好的来决策，在投资中是不可取的。投资者愿意承受更多的风险只能说明投资者是一个风险偏好者，但这绝不等同于投资者具有较高的风险承受能力。如果投资一些完全不符合自身收益风险特征的品种，一旦出现风险损失，会给投资者带来不良后果。一般来讲，国内大多数银行将投资者分为以下五种类型：谨慎型、稳健型、平衡型、进取型、激进型，不同类型的投资者适合于不同风险等级的投资产品。因此，我们不能因为偏好高收益而无视风险，也不能因为惧怕风险而畏首畏尾，应该从自身风险承受能力出发，客观了解并掌握各种投资品种的风险，并从中选择自己能够承受其风险变动的投资品种，从而实现利用投资平抑风险的目的。
　　……

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