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作者:(美)法尔博 著,丁宁 译出版社:机械工业出版社出版时间:2012年02月
- 版 次:1
- 页 数:
- 字 数:
- 印刷时间:2012年02月01日
- 开 本:16开
- 纸 张:胶版纸
- 包 装:平装
- 是否套装:否
- 国际标准书号ISBN:9787111370550
- 丛书名:金融市场入门丛书
公司债券市场
美国债券市场的第二大组成部分是公司债券,1990—1998年间增长了84%。公司债券还可以细分为工业债券、公用事业债券、金融债券和交通运输债券。美国的大多数公司债务证券都是由工业和公用事业公司发行的。公司债券同国债不同,其债务种类和发行质量范围较广。国债是以美国政府的完全信用和信誉保证,这就意味着利息的支付和本金的归还不存在违约风险。公司债务可以由诸如福特汽车和埃克森石油公司等投资级别的公司发行(这是两个最高投资级别公司的例子),或者另一个极端就是由濒临破产的高风险投资级別的公司发行。对于后者而言,一家公司极有可能遭受既不能归还本金也不能偿付利息的违约风险。
不仅信用质量有一定的范围,而且公司债券有很多不同的种类。无担保债券是除了发行者承诺按时归还本息外,没有任何担保支持的债券。次级债券的级别次于无担保债券,并且该债券持有者的求偿权在发行者发行的无担保债券之后。
无担保债券公司在债券市场中不断增长的部分是高收益债券或垃圾债券市场。这些债券是由债券评级组织(标准普尔公司和穆迪公司)评为低于投资级别的债券。这些债券多是由小公司或者以债务作为财务杠杆购买其他公司的公司。
担保债券是高级别债券。归还本息的求偿权由发行者的资产作担保。设备信托证券是由诸如航空和铁路等交通运输公司发行的,用于购买的飞机和火车也是债券的担保品。担保债券的另外一个例子是担保信托债券,运用金融资产作为债券的抵押。另外,在公司债券市场还有零息债券和可转换债券,具有不同于一般息票公司债券的特点。
联邦机构和抵押贷款债券市场
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