资产评估（第二版）

本书是“高等学校财务管理专业主要课程教材”之一，该书系统地阐述了各类资产的具体评估方法，强调了资产评估操作实务的训练。全书共分13个章节，具体内容包括资产评估中的信息收集与分析、机器设备评估、流动资产评估、长期投资评估、税基评估等。该书可供各大院校作为教材使用，也可供从事相关工作的人员作为参考书使用。 

本书是高等学校财务管理专业主要课程教材《资产评估》的第二版，是普通高等教育“十一五”*规划教材。
　　本书共13章内容系统地阐述了各类资产的具体评估方法，强调了资产评估操作实务的训练；根据资产评估实践和研究的*发展，在修订中突出了经济学和统计学等学科理论与方法在资产评估中的应用，对传统评估方法体系进行了修正和扩展，深化了无形资产和企业价值评估理论与方法等方面的内容，并新增了“税基评估”一章。
　　本书可作为高等学校财务管理专业本科生教材，也可作为经济学、管理学等专业的资产评估课程教材，同时还可作为资产评估从业人员的参考用书。

第二章 资产评估的基本方法
第二节 收益法
一、收益法的基本含义
收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各种评估方法的总称。它服从资产评估中将利求本的思路，即采用本金化和折现的途径及其方法来判断和估算资产价值。该思路认为，任何一个理智的投资者在购置或投资于某一资产时，所愿意支付或投资的货币数额不会高于所购置或投资的资产在未来能给其带来的回报，即收益额。收益法利用投资回报和收益折现等技术手段，把评估对象的预期产出能力和获利能力作为评估标的来估测评估对象的价值。根据评估对象的预期收益来评估其价值，容易被资产业务各方所接受。所以，从理论上讲，收益法是资产评估中较为科学合理的评估方法之一。当然，运用收益法评估尚需要满足一些基本条件。
二、收益法的基本前提
收益法是依据资产未来预期收益经折现或本金化处理来估测资产价值的，它涉及三个基本要素：一是被评估资产的预期收益；二是折现率或本金化率；三是被评估资产取得预期收益的持续时间。因此，能否清晰地把握上述三要素就成为能否运用收益法的基本前提。从这个意义上讲，应用收益法必须具备的前提条件是：
（1）被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；
（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量；
（3）被评估资产预期获利年限可以预测。
上述前提条件表明，首先，评估对象的预期收益必须能被较为合理地估测。这就要求被评估资产与其经营收益之间存在着较为稳定的联系。同时，影响资产预期收益的主要因素，包括主观因素和客观因素也应是比较明确的，评估人员可以据此分析和测算出被评估资产的预期收益。其次，被评估对象所具有的行业风险、地区风险及企业风险是可以比较和测算的，这是测算折现率或本金化率的基本参数之一。评估对象所处的行业不同、地区不同和企业差别都会不同程度地体现在资产拥有者的获利风险上。投资者对风险大的投资要求的回报率就高，对风险小的投资要求的回报率也相应降低。最后，评估对象获利期限的长短，即评估对象的寿命，也是影响其价值和评估值的重要因素之一。
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