2012年中国资产管理行业发展报告:短兵相接中资产管理格局的重构

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  • 印刷时间:2012年08月01日
  • 开 本:16开
  • 纸 张:胶版纸
  • 包 装:平装
  • 是否套装:否
  • 国际标准书号ISBN:9787300159966
作者:巴曙松,陈华良,王超 等著出版社:中国人民大学出版社出版时间:2012年08月 
编辑推荐

  1.国务院发展研究中心金融研究所副所长,中国银行业协会首席经济学家巴曙松研究团队力作,国务院发展研究中心主任、研究员李伟专文推荐,国信证券股份有限公司董事长何如、九鼎投资合伙人黄晓捷、百瑞信托有限责任公司董事长马宝军、诺亚(中国)财富管理中心CEO汪静波联袂推荐。
  2. 本书是中国资产管理行业的年度晴雨表。巴曙松老师带领的研究团队致力于中国资产管理行业发展状况的研究,到今年已经坚持了七年。对于研究者、机构与投资者而言,本书都极具指导意义。
  3.  本书立足于整个中国资产管理行业的宏观视角,运用客观的理论和数据分析研究各资产管理子行业的发展路径。同时,本书采用将研究与市场一线的动态相结合的方法,汇集了资产管理行业中不同类型的金融机构从不同侧面的判断和分析,清晰勾勒出当前中国资产管理行业的生态环境。

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内容简介

  1. 2011年,中国资产管理行业进入转型阶段,越来越多的金融机构参与其中。从横向拓展到纵向融合,转型中的中国资产管理行业如何驱动内在创新的引擎?券商、保险、基金、银行、信托等五大领域,如何交锋互动,领衔群雄逐鹿的资本时代?从强势突进到修正沉淀,在经历惨烈的洗牌后,谁将是未来中国PE真正的王者?本书就业界关注的这些重要课题进行了深入的研究与分析。
  2. 2011年,国内单一市场运行低迷,经济增长放缓预期明显;国外欧债危机此起彼伏,经济前景难以预料。在这种内外交困的环境下,中国基金行业哀鸿遍野,PE行业惨烈洗牌,证券行业深陷泥沼……但是,每一次危机都是涅槃重生的机会。谁是真正的王者?谁能化危机为契机,引领中国资产管理行业的未来?
  3. 曾几何时,基金是资产管理行业最为耀眼的一颗明星。但近年来,基金行业一家独大的霸主地位受到强烈冲击。新基金发行数量再度井喷的现象,无法掩盖基金行业吸金能力下降,资产不断流出的事实。放眼未来,基金公司能否在投资策略选择、机构规划、营销方案等方面进行积极尝试?基金行业能否浴火重生,重现锋芒?

作者简介

  巴曙松
  国务院发展研究中心金融研究所副所长,博士生导师。
  享受国务院特殊津贴专家,中国宏观经济学会副秘书长,中国银行业协会首席经济学家,还担任中国证监会并购重组专家咨询委员会委员、商务部经贸政策委员会委员、中国银监会考试委员会专家、中国银监会中国银行业实施巴塞尔新资本协议专家指导委员会专家等。
  先后担任中国银行杭州市分行副行长、中银香港助理总经理、中国证券业协会发展战略委员会主任、中央人民政府驻香港联络办公室经济部副部长等职务。还曾担任中共中央政治局集体学习主讲专家。
  主要著作有:《2011年中国资产管理行业发展报告》《巴塞尔新资本协议研究》《中国金融大未来》等,主要译著有《美国货币史》《大而不倒》《共同基金常识(10周年纪念版)》《金融之王:毁了世界的银行家》《资本之王:全球私募之王黑石集团成长史》《末日博士鲁比尼的金融预言:危机经济学》等。

目  录
推荐序 资产管理,服务社会与经济的有效载体
李伟 国务院发展研究中心主任、研究员
前言 中国资产管理行业,交锋互动中的发展与挑战
巴曙松 国务院发展研究中心金融研究所研究员
中国银行业协会首席经济学家
2011年,中国资产管理行业竞争格局发生转变,曾经宁静的蓝海被染成了一片乱战的红海。在重构的局面下,“创新”成为中国资产管理行业发展的主旋律。从横向拓展到纵向融合,转型中的中国资产管理行业如何驱动内在创新的引擎?券商、保险、基金、银行、信托等五大领域,在短兵相接中,如何领衔群雄逐鹿的资本时代?
第1章 创新,资产管理行业持续成长的引擎
第2章 中国基金业,震荡市场倒逼对冲时代来临
第3章 银行理财,在市场与政策的博弈中蓬勃发展
第4章 私人银行,在红海竞争中打造功能性平台
第5章 信托行业,成长法则的推演与猜想
第6章 全球保险业,复苏与挑战并存
第7章 私募股权投资,从繁荣到惨烈洗牌
前  言
中国资产管理行业,交锋互动中的发展与挑战
巴曙松 国务院发展研究中心金融研究所研究员
中国银行业协会首席经济学家
为了促使我们的研究更加与市场一线的动态相结合,在之前几年的报告中,我们已经开始尝试邀请资产管理行业的专业机构和专业人员参与写作,来增加整个报告的现场感。但是前几年的参与内容更多的是不同行业机构的独奏,而且之前的资产管理行业基本上是基金行业一家独大,其他类型金融机构的参与比例并不高。但在过去的2011年,不同行业之间的交锋互动变得频繁,银行理财产品
成为资产管理行业中规模最大的品种之一,信托产品也保持快速增长态势,基金、券商理财、阳光私募等规模则相对萎缩。不同行业之间的资金流动十分明显,不同行业均开始在产品布局、业务拓展、客户开发等方面寻找自身的创新路径。
在线试读部分章节
  中国PE行业发展背景
  私募股权(PE,PrivateEquity)投资是指将资金投到尚未在股票交易所里公开交易的公司和企业,或者投资于上市公司的非公开发行的权益;而创业投资(VC,VentureCapital)则是指将资金投入到不具备上市资格但具有良好发展前景,同时又面临较高不确定性的中小企业,尤其是高科技企业,以期最终通过退出获得回报的一种投资策略。就目前的实际操作情况来看,PE与VC之间的界限正在逐渐变得模糊,许多PE机构,如凯雷(CarlyleGroup)等也涉及VC业务,而许多VC机构也会参与PE项目,PE和VC在实际的业务运作中趋于相互渗透,相互结合。因此,现在所说的广义上的PE投资其实已经包含VC形式的投资了,严格区分PE/VC 的成本将远大于收益,我们将不再对PE和VC做太严格的区分。
  最早的VC案例与PE案例
  从狭义的PE 概念来看,中国的VC 案例产生要早于PE 案例的产生。自1990年年底,上海证券交易所和深圳证券交易所先后创立,为中国资本市场的发展注入了新的活力以来,中国的资本市场发展随即进入了一个全新的阶段。1995年,中国政府颁布《设立境外中国产业基金管理办法》,为众多境外风险投资机构进入中国铺平了道路。在此期间,诸如红杉资本(SequoiaCapital)、凯雷集团等境外投资机构纷纷涌入中国,这一阶段的投资普遍是VC 形式。
  在中国,真正意义上的PE 投资出现较晚。1999 年国际金融公司(IFC)入股上海银行被认为是中国具备PE特点的第一起案例,而随后在2004 年新桥资本(New Bridge Capital)出资12.53亿元购买深发展银行17.89%的股权则被认为是中国第一起典型的PE 案例。此后,中国的PE案例如雨后春笋般不断涌现,先后出现了华平投资集团(WarburgPincus)入股哈药集团,凯雷入股太平洋人寿等投资金额巨大的案例。相比之下,国内的PE机构起步较晚,但是受较高行业平均回报的驱动,正处于规模急剧扩张的阶段。截至目前,中国约有各类PE 机构3 000余家,但是有为数不少的机构管理能力低下。在当前竞争日渐加剧的环境下,行业难免面临洗牌的压力。
  自1990 年至今,国内PE/VC 市场的高速发展得益于以下几个方面:
  1. 经济高速增长,蕴含大量机会
  自改革开放以来,中国的经济发展速度有目共睹,巨大的市场潜力不仅为诸多产业带来了巨大的机会,也造就了一批具有发展潜力但囊中羞涩的企业,这无疑将为PE提供许多投资机会。
  2.资本市场趋于完善,投资环境改善趋于完善的资本市场不仅降低了投资风险而且提高了投资的软硬件环境,使在中国投资变得更具吸引力。中小板和创业板的设立使中国的资本市场覆盖范围更广泛,结构更加完善。特别是创业板开版之后,IPO退出正渐渐的成为国内一种重要的退出方式。

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