高科技产业化：融资问题研究

　　现代社会中，科技已成为社会经济可持续发展的推动器。发达国家与新兴工业化国家纷纷将发展高科技产业作为本国经济发展的战略重点。高科技产业化实施的主体是企业，目标是产业化，其前提与支撑是技术创新与金融资本的有机结合。本书试图从相关政策、市场主导的金融体系与银行主导的金融体系三个层面，系统分析与探讨高科技产业化中的融资问题。
　本书共分三篇十章。除导论外，分为理论篇、海外篇和中国篇三大部分。主要阐述： 相关理论评述，高科技产业化融资理论评述；海外高科技产业化的相关支持政策、市场主导下的美国高科技产业化融资与银行主导下的日本高科技产业化融资；我国高科技产业化的现状分析、我国高科技产业化的相关支持政策、我国资本市场的演进与高科技产业化融资、我国商业银行的演进与高科技产业化融资等问题。
　本书可作为金融、财税与科技管理部门相关人员和经济与管理类师生实践与学习的参考用书。

　　第一篇 理论篇
　　第二章　相关理论评述
高科技产业化的诸多特征客观上导致市场失灵现象的存在。研究高科技产业化中融资问题的理论依据应包括政府支持高科技产业化的动机与必要之讨论；高科技产业化的实施主体是企业，研究高科技产业化融资问题的实质是高科技企业的融资问题，企业融资的MM理论、平衡理论、优序理论以及代理成本理论等必然形成本研究之基础；高科技产业化融资问题与金融体系密不可分，金融功能理论关注焦点是金融机构与金融市场之间的动态演进，构成了本研究核心——关于两种类型金融体系相互趋同与融合共同推动高科技产业化发展的重要理论基础。
　　一、政府支持理论评述
　理论界关于政府支持高科技产业化的相关研究主要从两个角度展开：一是政府支持的合理性，即高科技产业化与市场失灵，主要分析高科技产业化过程的公共性、外部性、不确定性和风险性等，需要政府支持弥补市场失灵；二是政府投资的内在驱动力，即技术创新对经济增长的作用，分析高科技产业化对一国或地区经济跨越或持续发展的重要性。
（一）高科技产业化与市场失灵
在市场经济条件下，高科技产业化活动中政府支持的合理性的一个主要原因是市场存在失灵。正是由于存在市场缺陷，市场在最优研发数量上投资失灵现象的存在，为政府介入提供了合理的理由。一般认为，由于高科技研发具有公共产品、外部性及不确定性等特性，使得高科技市场出现投资失灵现象。……