内容简介
《一个金融衍生品交易员的自白》是一本关于金融衍生品的实战教科书。书中揭露了金融衍生品的创造过程，向读者展示了高盛、摩根士丹利、荷兰银行3大投行内幕，是一本来自金融风暴制造者的分析和自省的金融小说。
作者是高盛集团前资深银行家石川哲也，他以小说的形式，虚构了一位叫安德鲁?多佛的角色，希望避开互相指责之风，还原信贷动荡的真实故事，让读者了解并理解这些信用衍生品被创造的真实过程。
作者希望借此引导社会做集体反思，希望全球经济可以在汲取教训的基础上，真正崛起，迈向又一个繁荣期。
一个金融衍生品交易员的自白（一本比电影《华尔街》更精彩的金融小说，一本让你真正了解金融衍生品的实战教科书，透视高盛、摩根士丹利、荷兰银行3大投行内幕，揭开金融衍生品命悬一线的危机。)
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作者:(英)石川哲也出版社:中国人民大学出版社出版时间:2013年10月
- 版 次：1
- 页 数：
- 字 数：
- 印刷时间：2013年10月01日
- 开 本：12k
- 纸 张：胶版纸
- 包 装：平装
- 是否套装：否
- 国际标准书号ISBN：9787300178806
编辑推荐
《一个金融衍生品交易员的自白》是一本比电影《华尔街》更精彩的金融小说，让你通过透视高盛、摩根士丹利、荷兰银行3大投行内幕，真正了解何为金融衍生品。
本书作者是高盛集团前资深银行家石川哲也，他曾在高声集团伦敦分部任职，是高盛“欺诈门”的核心人物、副总裁法布里斯·图尔的得力助手。本书是他的自传，从信贷业的各个角度解释了信贷动荡产生的原因。
湛庐文化出品。
目 录
前言 一个关于信贷动荡的真实故事
01 出局
实际上佐伊想说的是：“雇用你成本太高了，而且没有产生什么效益，我们曾经以为你是信用衍生品界的超级巨星，但无所谓了，这儿已经没你的位子了，你已经出局了。”
02 杠杆！杠杆！杠杆！
“就是在说杠杆嘛！”本冲进我的房间，一边兴奋地挥舞着前几天住院时我送给他的理查德?布兰森自传，一边说，“就是杠杆！杠杆！杠杆！杠杆！”
03 “交易员之夜”
“最重要的是，我要你得到这些家伙的尊重，这样你才能做好业务。你是个初来乍到的后生仔，他们随时都可以把你开了，但你相当聪明，这正是万德宝需要的。因此，千万不要干傻事。”他笑笑，继续说：“不过，就算你做了傻事，我也会让你成为传奇。”
04 第一笔CDO合约成交
分配过程与英国RMBS合约如出一辙，都是超额认购闹的。尼古拉斯又发作了，踢翻了更多的垃圾桶。基斯勃然大怒，然后恢复了平静。罗比唉声叹气，抱怨连连。迪普斯特仍是一副笑脸，不过这一回可是开心的笑，他单枪匹马地把一半AAA份额卖给了SIV。
01 出局
实际上佐伊想说的是：“雇用你成本太高了，而且没有产生什么效益，我们曾经以为你是信用衍生品界的超级巨星，但无所谓了，这儿已经没你的位子了，你已经出局了。”
02 杠杆！杠杆！杠杆！
“就是在说杠杆嘛！”本冲进我的房间，一边兴奋地挥舞着前几天住院时我送给他的理查德?布兰森自传，一边说，“就是杠杆！杠杆！杠杆！杠杆！”
03 “交易员之夜”
“最重要的是，我要你得到这些家伙的尊重，这样你才能做好业务。你是个初来乍到的后生仔，他们随时都可以把你开了，但你相当聪明，这正是万德宝需要的。因此，千万不要干傻事。”他笑笑，继续说：“不过，就算你做了傻事，我也会让你成为传奇。”
04 第一笔CDO合约成交
分配过程与英国RMBS合约如出一辙，都是超额认购闹的。尼古拉斯又发作了，踢翻了更多的垃圾桶。基斯勃然大怒，然后恢复了平静。罗比唉声叹气，抱怨连连。迪普斯特仍是一副笑脸，不过这一回可是开心的笑，他单枪匹马地把一半AAA份额卖给了SIV。
前 言
谁是罪魁祸首
有一天，在和朋友打牌时，我萌生了创作这本书的想法。那时距离我被所在投行裁员不久。和我一起玩牌的都是非金融界人士，有传媒界的、时尚界的，也有公务员。出于对被炒了鱿鱼的人的同情，他们问我为什么会被裁掉。通常在这个时候，提问题的人会故作深沉，尽管他们实际上很好奇。但这次有所不同。我说得越多，他们的好奇心就越重——我是如何一边过着老生常谈的高端生活，一边却创造和销售着数十亿的证券化和信用衍生品，也就是所谓的“有毒资产”的？
“你该写本书，书名就叫《一个金融衍生品交易员的自白》好了。”其中一位说道。
说者无心，听者有意。牌局一完，我就开工了。事实上，在玩牌的过程中我已经构思好了这本书的蓝图。我为什么要写这本书呢？因为媒体对此事报道得实在太少，而且只是简单地强调这些衍生品是如何复杂，为何是信贷动荡的罪魁祸首。我和信贷繁荣期间的诸多同道一样，对这些衍生品有着深刻的理解，并且深入地参与到了创造泡沫的过程中。因此我认为，我们只有更好地理解信贷动荡产生的原因，才能更具建设性地认识到我们在整个过程中犯了什么错误。
有一天，在和朋友打牌时，我萌生了创作这本书的想法。那时距离我被所在投行裁员不久。和我一起玩牌的都是非金融界人士，有传媒界的、时尚界的，也有公务员。出于对被炒了鱿鱼的人的同情，他们问我为什么会被裁掉。通常在这个时候，提问题的人会故作深沉，尽管他们实际上很好奇。但这次有所不同。我说得越多，他们的好奇心就越重——我是如何一边过着老生常谈的高端生活，一边却创造和销售着数十亿的证券化和信用衍生品，也就是所谓的“有毒资产”的？
“你该写本书，书名就叫《一个金融衍生品交易员的自白》好了。”其中一位说道。
说者无心，听者有意。牌局一完，我就开工了。事实上，在玩牌的过程中我已经构思好了这本书的蓝图。我为什么要写这本书呢？因为媒体对此事报道得实在太少，而且只是简单地强调这些衍生品是如何复杂，为何是信贷动荡的罪魁祸首。我和信贷繁荣期间的诸多同道一样，对这些衍生品有着深刻的理解，并且深入地参与到了创造泡沫的过程中。因此我认为，我们只有更好地理解信贷动荡产生的原因，才能更具建设性地认识到我们在整个过程中犯了什么错误。
在线试读部分章节
钱永远不够多
对于利润，米奇有着无止境的追求。他总是不断地指出，我们在哪里没有赚到钱，毕竟，这可是个大牛市。奥林顿、金融业、市场以及全球经济都在这个似乎以稳定和增长为主题的新时代里繁荣昌盛着。这是一个人人都可以下海、人人都可以赚钱，不断新陈代谢、不断优胜劣汰、不断开创新局面的时代。米奇所做的只是他所必须做的，而他做得十分出色。
“交易，”米奇说，仿佛是信手抓住了第一个从脑海里蹦出来的词汇，“山姆，我们在交易中赚的钱不够多，怎么回事！”
不成功，便成仁：进军二级市场
山姆·约翰逊已经在奥林顿干了十年，加入奥林顿的时候，他就已经定下了要当董事总经理的目标。他每天都吃一成不变的鸡肉沙拉午餐，以此来保持身材——不是一天，也不是一周、一个月甚至一年，而是很多年每天都这样吃。他算得上是个幸运儿，平步青云地当上了机构交易部门（Agency Trading）部门主管，负责交易机构 CMO，即房利美和房地美抵押组合的证券化产品。与 MBS证券不同，机构CMO的流动性很好，事实上，它们是流动性最佳的固定收益产品，因为它们拥有政府担保，这意味着投资者交易它们时并不是在对抵押的信用质量下注，而是在对利率走向下注（因为利率才是决定这些抵押价值的最重要变量）。事实上，山姆已经成为华尔街首屈一指的机构CMO交易者，每年都能盈利；然而尽管如此，他却错过了 2003和 2004年的大牛市，这令他十分难堪。
“只要是个人，都能在机构CMO交易中赚钱。”米奇说道，这是董事总经理委员会的意见——山姆梦寐以求的位子就是由他们来决定由谁担任的。
“可是我仍然在为公司赚钱啊。”
“委员会认为，你交易机构 CMO赚钱就像走直线那么容易。要是你做这么大量的交易还赚不到钱，你早就被炒掉了。”
“那么，我要怎么做才能当上董事总经理？”山姆绝望地问。
“给自己找茬。午餐换个口味，然后在不容易赚钱的地方做点成绩出来。”
山姆并没有改变午餐搭配，但 2005年，他接受了新的挑战——带领团队交易二级市场上的CDO和次贷合约。二级市场是证券通过一级市场成功发行上市后进行交易的市场。在二级市场中，交投活跃的投资者试图从价格波动中斩获收益。但CDO和次贷合约与股票不同。股票在 IPO之后便在证券交易所挂牌交易，而CDO和次贷合约的出手对象是准备一直持有它们直到到期的投资者。这些投资者并不准备积极地进行交易，这意味着山姆的新任务颇为不易，但这正是他所需要的——不成功，便成仁。
对于利润，米奇有着无止境的追求。他总是不断地指出，我们在哪里没有赚到钱，毕竟，这可是个大牛市。奥林顿、金融业、市场以及全球经济都在这个似乎以稳定和增长为主题的新时代里繁荣昌盛着。这是一个人人都可以下海、人人都可以赚钱，不断新陈代谢、不断优胜劣汰、不断开创新局面的时代。米奇所做的只是他所必须做的，而他做得十分出色。
“交易，”米奇说，仿佛是信手抓住了第一个从脑海里蹦出来的词汇，“山姆，我们在交易中赚的钱不够多，怎么回事！”
不成功，便成仁：进军二级市场
山姆·约翰逊已经在奥林顿干了十年，加入奥林顿的时候，他就已经定下了要当董事总经理的目标。他每天都吃一成不变的鸡肉沙拉午餐，以此来保持身材——不是一天，也不是一周、一个月甚至一年，而是很多年每天都这样吃。他算得上是个幸运儿，平步青云地当上了机构交易部门（Agency Trading）部门主管，负责交易机构 CMO，即房利美和房地美抵押组合的证券化产品。与 MBS证券不同，机构CMO的流动性很好，事实上，它们是流动性最佳的固定收益产品，因为它们拥有政府担保，这意味着投资者交易它们时并不是在对抵押的信用质量下注，而是在对利率走向下注（因为利率才是决定这些抵押价值的最重要变量）。事实上，山姆已经成为华尔街首屈一指的机构CMO交易者，每年都能盈利；然而尽管如此，他却错过了 2003和 2004年的大牛市，这令他十分难堪。
“只要是个人，都能在机构CMO交易中赚钱。”米奇说道，这是董事总经理委员会的意见——山姆梦寐以求的位子就是由他们来决定由谁担任的。
“可是我仍然在为公司赚钱啊。”
“委员会认为，你交易机构 CMO赚钱就像走直线那么容易。要是你做这么大量的交易还赚不到钱，你早就被炒掉了。”
“那么，我要怎么做才能当上董事总经理？”山姆绝望地问。
“给自己找茬。午餐换个口味，然后在不容易赚钱的地方做点成绩出来。”
山姆并没有改变午餐搭配，但 2005年，他接受了新的挑战——带领团队交易二级市场上的CDO和次贷合约。二级市场是证券通过一级市场成功发行上市后进行交易的市场。在二级市场中，交投活跃的投资者试图从价格波动中斩获收益。但CDO和次贷合约与股票不同。股票在 IPO之后便在证券交易所挂牌交易，而CDO和次贷合约的出手对象是准备一直持有它们直到到期的投资者。这些投资者并不准备积极地进行交易，这意味着山姆的新任务颇为不易，但这正是他所需要的——不成功，便成仁。
一个金融衍生品交易员的自白（一本比电影《华尔街》更精彩的金融小说，一本让你真正了解金融衍生品的实战教科书，透视高盛、摩根士丹利、荷兰银行3大投行内幕，揭开金融衍生品命悬一线的危机。)下载