中东欧转型国家金融银行业开放、稳定与发展研究

本书在分析金融开放和银行体系稳定性关系的基础上，着重对中东欧转型国家银行业改革与发展的路径选择，外资银行进入对这些国家宏观金融和银行微观绩效的作用以及金融开放对这些国家金融银行业改革和发展的作用等问题作一探讨。选择这些问题进行研究主要出于以下几点考虑：（1）从金融开放理论溯源及演变路径着手，分析新形势下金融开放的主要特征和发展趋势，探寻全球性金融自由化与转型国家金融体制改革的结合点，这无疑是对金融学研究的一个贡献。（2）分析转型国家金融开放的理论依据和实践过程以及从中取得的经验教训，并在此基础上划分转型国家金融银行业开放的不同类型，是对转型国家金融发展领域比较全面的总结和重新定位。（3）分析和研究转型国家金融开放对本国银行体系稳定性的效应问题，有助于这些国家有效地区分金融开放对银行体系的积极作用和消极影响，为进一步选择和实施正确的金融开放战略提供咨询性参考意见。（4）通过归纳总结波兰、捷克、匈牙利等中东欧典型的转型国家银行业改革和发展的实践经验，有助于为中国进一步实施银行业改革提供经验借鉴，特别是对加入WTO条件下中国对外开放银行业和对内提高商业银行竞争能力提供政策建议。

第一章 金融自由化和银行稳定
　　第一节　金融抑制理论
无论是麦金农还是肖，他们的金融自由化理论的起点都是基于对传统货币金融理论的发展和创新，指出这些理论中不符合发展中国家的实际的地方，并对相关观点进行改进，使之更适于分析经济发展过程中的金融问题。他们认为，不发达经济的特点之一是金融抑制。而金融抑制的某些政策，比如对通货膨胀税的倚重、对利率水平的抑制，都来自对财富观的曲解。因此本节首先对金融抑制理论及其基本观点作简要介绍。
　　一、金融抑制理论的基本概念
“金融抑制”这一术语最早由爱德华·肖（Shaw，1973）和麦金农（Mckinnon，1973）引入。在《经济发展中的货币与资本》一书中，我们可以看出，麦金农提出的金融抑制理论与传统理论的最大不同之处就在于它更加注重国内资本市场的发展。由于发展中国家的金融系统普遍不发达，资本市场存在比较严重的分割现象，企业很难通过外部融资的方法筹集资金，它们必须更多地依赖内部融资。因此，在发展中国家的金融系统中并不存在一个统一的、固定不变的市场利率。资本市场的割裂和投资风险的存在使得企业更倾向于持有较多的货币余额以用于自身发展。反映在宏观经济层面上就是收入分配中储蓄和消费的比例的严重不对称，而作为市场调节工具的金融和银行系统受到来自政策方面的较大压制。
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