中国外汇储备投资多样化研究

本书基于经济全球化背景，针对我国巨额外汇储备的现状，综合运用当代外汇储备管理理论和投资组合理论，在实证研究的基础上提出我国外汇储备投资优化管理的实施方法及路径选择，为我国外汇储备管理体制改革提供具有可操作性的建议和对策。

第一篇　基础篇
　　3　外汇储备优化管理
进入21世纪，随着国际货币体系的不断变迁，国际经济和国际金融格局出现了前所未有的巨变。为确保国际贸易进口支付、确保对外偿债以及维护金融稳定而持有的为世界各国普遍接受的国际储备，也伴随着这一进程发生着变化。各国政府充分注意到，在经济全球化日益增强的今天，外汇储备作为国际储备中尤为重要的一种资产形式，标志着一国的经济实力和对外资信程度，在世界舞台上发挥着越来越重要的作用。然而，外汇储备并不是多多益善，而是应该根据本国自身情况，以安全性、流动性、盈利性为基本原则，确定合理的外汇储备规模和结构。因此，世界各国对于外汇储备都要进行优化管理，即确定适度的外汇储备规模和合理的外汇储备结构，既满足本国经济发展、贸易往来的需要，又最大限度地降低持有储备的机会成本。
3.1 外汇储备优化管理概述
外汇储备管理是指一国货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对外汇储备的规模、结构及其运用等进行计划、调整和控制，以实现储备资产规模的适度化、结构的最优化和使用效益的最大化。它是各国宏观经济政策的一个重要方面，直接影响到各国对内对外经济的稳定发展。由于外汇储备是一种世界性的金融资产，其影响因素很多，在多种储备货币体系下，外汇储备的优化管理在国际金融领域中无疑是一个重要的理论与现实问题。
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