中国金融体制改革：回顾与展望（第六屇）

国有商业银行改革：重组上市与绩效分析
内容提要：国有商业银行的改革和发展对中国经济的深度发展具有重要意义。本文对截至2003年底的国有控股的上市公司绩效进行研究，应用回归计量检验，得出的结论：就国有控股的上市公司而言，从总体上看其绩效在下降，这说明单纯依靠重组公司的治理结构来希望改善公司的运作效果或经营业绩在短期内是不现实的。这一研究结论是令人吃惊的，它说明在2006年外资银行全面享受国民待遇的时刻即将到来之际，中国商业银行的拓展市场业务比改善治理结构要重要得多。本文的研究结果对于国有银行的改革和发展有重要的启示。
　 关键词：国有控股企业 国有商业银行治理结构绩效
　　一、文献评论
　 Megginson，Nash和Randenborgh（1994）研究过从1961年到1990年来自美国18个县的61家上市公司的表现以及在不同时期公众化的过程，可以说是研究和探讨上市公司绩效的代表性论文。他们的研究表明，公司通过重组上市改善治理结构之后，公司的效率得到了明显的提高，而且债务水平也得到了控制。
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