财务智慧

财务是一门科学，也是一门艺术，不能总是相信数字，财务智慧不仅在于账本，更在于操作。
凭借着资深的财务背景和丰富的培训经验，作者以其独特的“财务智慧”视角，以通俗易懂、深入浅出的语言，把原本艰深晦涩的财务管理知识徐徐道来，让读者在翻看真实企业的有趣故事的过程中，不知不觉掌握并深深理解了：（1）利润表、资产负债表、现金流量表等财务报表的基本原理；（2）财务是一门艺术，其中包含着大量的估计和假设；（3）如何计算财务比率、投资收益率和营运资本；（4）现金与利润的区别；（5）财务知识普及和财务透明对提升企业业绩的重要意义。该书的写作风格清晰明了，引人入胜，特别适合企业的高层管理者，非财务部门的员工，高等院校的本、专科学生，以及所有对财务感兴趣，又苦于找不到合适教材的人阅读。
本书**是*好的！我向所有人——高层管理者、教授、学生以及那些虽然很成功但仍然对“数字”感到茫然的企业家——强烈推荐这本书。这本书的内容是我所见到的同类书中*好的，写作风格清晰明了、引人入胜。阅读本书其乐无穷。
——美国《公司》杂志前总编 乔治·M.金德伦
本书使每个人都能很容易地理解财务报表的作用。如果非财务部门的经理想提高企业的财务绩效，那么本书应该是他的必读。
——麦卡森制药公司营销副总裁 斯蒂芬·C.林
本书对财务报表的介绍易于理解，既不是高高在上，也不是空洞无物。更重要的是，它提供了一些利用财务报表促进企业发展的非常实用的方法。
——美国员工股权中心常务理事 科里·罗森
本书提醒我们：财务与其说是科学，不如说是艺术。它为管理者提供了深入洞察数字中包括的假设、估计和偏差的方法。
——麦德美公司执行副总裁迈克尔·西格蒙德
这本书使财务概念不再神秘。它是财务与影响净利润的艺术之间的完美组合。
——布林克公司高级副总裁 谢利·克兰德尔 

卡伦•伯曼：财务培训学院的创立者、总裁和合秋人。卡伦曾经为几十家企业提供过服务，帮助企业制订财务普及计划，把员工、管理者和领导者转变为业务伙伴。

前言 我们曾与美国企业的几千名员工、经理、领导一起工作过，为他们讲授企业财务方面的课程。我们的基本观点是，企业中的任何人在理解了如何衡量财务成果以及他们的工作如何对企业的绩效产生影响后，都会做得更好。我们对这一认识给出了一个术语——财务智慧。我们已经

第二章 分清假设、估计和偏差
估价的多种方法
关于财务艺术的最后一个例子是对企业价值的评估，也就是计算企业值多少钱。当然，公开发行股票的公司每天由股票市场来定价。它们的价值是股价乘以已发行的股票数量，这一数字称为市值。但是即使这样也并不能获得企业在某些时候的价值。例如某一公司一心想收购其竞争对手，那么它就很可能愿意为获得该竞争对手的股份而支付溢价，因为目标公司对收购方来说比在公开市场上更有价值。当然，上百万的公司都是由私人持有，根本没有市场为其定价。当它们被购买或出售时，购买者或出售者必须依赖其他估价方法。
谈到财务艺术，这里的艺术就在于选择估价方法。不同的方法会产生不同的结果——当然，就会把偏差带人数字中。
例如假设你的公司计划收购一家工业阀门制造公司。这项收购非常适合你们企业的需求——简直就是一种“战略收购”，但是你应该支付多少钱呢？你应该看看阀门公司的收益（也就是利润），然后到公开市场上看看利润与之相当的类似公司价值多少（这种方法称为价格收益比法）。或者你可以看看阀门公司每年产生的现金是多少，算算实际购买需要的现金流是多少，然后你可以使用某一利率来确定未来的现金流今天值多少钱(这种方法是现金流折现法)。你还可以只看看公司的资产——它的厂房、设备、存货等似及其他无形资产（如声誉、客户名单），然后估计这些资产价值多少（资产估价法）。