企业并购中的关系资源动态整合研究

本研究报告对企业战略并购网络中关系资源整合的主要动机、关系资源整合的内部和外部要素以及关系质量的关键维度进行了详细的论述。同时，结合达能集团对娃哈哈的并购和强制并购其非合资企业的事件，运用质化研究方法进行了案例研究，并确立和证明了达能与娃哈哈并购中关系资源整合的关键路径，以及关系质量的互动效果。而这些对于指导企业并购的实践，丰富关系营销理论和深化并购中的关系资源整合深度具有重要的研究价值。

蔡双立，南开大学国际商学院管理学博士，天津财经大学工商管理博士后。中国营销传媒控股战略发展研究院院长，《金融营销》杂志执行总编。天津财经大学商学院企业管理系副教授，硕士研究生导师。具有八年国内外企业高层管理实践经验。主要研究方向：战略管理、市场营销、金融

第一章 导论
　　第一节　问题的提出
　 企业并购作为企业资本增长和社会资源有效配置的重要手段，具有使企业资本快速增长、降低进入和退出市场壁垒、提高资源配置效率、收购瓶颈资源、占有核心技术等诸多优势。然而，迈克尔•波特（Porter，1987）在对33家大公司并购研究后发现，50％以上进入新行业的企业、60％进入全新经营领域的企业和74％进入不相关经营领域的企业，并购最终以失败告终。哈佛大学教授弗雷德里克•谢勒1997年曾对过去百年间的公司并购活动做过详尽考察，发现将近70％的并购没有收效，只有1/3的并购达到预期的效果。在中国，TCL的跨国并购正面临“离职风波”的严峻考验。2004年第四季度亏损4亿元的“业绩炸弹”直接导致该集团4月14日股价下跌了7.86％。联想收购IBM的全球PC业务后，员工和大客户纷纷投向竞争对手怀抱，产业整合效果还在观察家们的议论和观察之中。东方高圣咨询公司2003年对中国参与企业并购的67家上市公司进行调研，结果发现78％没有达到企业并购的目的，82％财务绩效表现一般，甚至亏损。并购是一把双刃剑，用好全盘皆活，用不好满盘皆输。
企业并购问题一直是研究界关注的热点，研究结果可见于战略管理、组织理论、财务管理和产业组织等种文献之中。有些学者把研究焦点定位于并购企业的资源匹配性和战略协同，认为资源匹配与战略协同是企业并购中应该把握的关键因素（Chatterjee，Sayan，1992；Datta，Deepak K.，1991）；有些学者侧重于具体的并购谈判、并购行为和并购绩效研究（Nelson，R.R.1991；Zollo，M.和H.Singh.2000.）；还有些学者把并购中的企业文化整合作为成功并购的关键环节，认为并购后文化整合的有效性决定着企业的并购绩效。
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