炒股，一定要懂价值投资

　　价值投资的必备指南，《炒股,一定要懂价值投资》教你在任何市场上都能找到获利机会。《炒股,一定要懂价值投资》为投资者介绍如何识别被低估的股票并进行有效投资的方法，提供无论牛市或是熊市均可取得成功的投资途径！ 

　　在股市中，大多数人喜欢跟随市场主流进行股票的买卖。然而想在投资中取得成功，你必须成为一匹独狼。《炒股,一定要懂价值投资》为我们展示了一个不同的投资视角，它将引领我们走上一条独特的投资成功之路，远离失败的痛苦。《炒股,一定要懂价值投资》中认为明智的投资者不应随波逐流，而是要冷静耐心地等候被低估的股票——陨星股的出现，它也必将出现。作者的陨星策略融合了价值投资的经典理念和行为金融学的精要，形成一套行之有效、简便易学的投资指南，《炒股,一定要懂价值投资》包括以下内容：
　　◎ 如何在所有种类的市场中*限度的扩大收益、降低损失；
　　◎ 成功投资者的行为习惯和特点；
　　◎ 为什么你应该在人们悲观时买入，乐观时卖出；
　　◎ 制定出局策略的重要性；
　　◎ 为什么我们需要认识并接受市场的无常性。
　　最有利可图的股票是那些市场没有充分认识到其内在价值而被折价出售的股票，《炒股,一定要懂价值投资》教给你价值投资的黄金准则，能利用市场谬误、及早发现陨星股的投资者，将得到丰厚的回报！

加布里埃尔·威士顿 　　美国资金管理公司的创建人之一，同时也是资深广播人。自1968年担任地下音乐电台主持起开始他的广播事业，他的金融评论曾在美国广播公司、及美国国家公共电台等大型广播公司中播出。从1983年以来，他为投资者管理了上亿美元的资金。他目前身兼两家共

　　我与加布里埃尔·威士顿共事多年，他可以说是我们这个时代的新格雷厄姆、新多德。这本书对于如何投资眼前这段漫长的熊市行情具有极高的价值，我建议你细致透彻地研读他所阐述的方法论。 　　哈瑞·丹特，《下一轮经济周期》作者 　　本书在我的书架上占据了一席之

第一章 向成功的投资者学习
　　秘诀四：正确判断退场时机
　　卓越投资者的第四个秘诀是，制定斩仓出局策略，这是上一个秘诀的延续。正如我先前论述的，依靠你自己的评估体系，紧扣股票的内在价值，不去理会所谓股票专家反复无常的预测，股票买进卖出的决定将变得异常清晰而明智。
　　卓越的投资者不会被震荡的股市左右情绪，不会因一时的冲动草率地进行交易，他们对进场和出局最佳时机的定夺经过深思熟虑，并理智冷静地予以贯彻。我也应遵循他们的模式，构建自己的交易策略，不能人云亦云。
　　对公司内在价值密切关注的同时，你也要与它在股市上反映的价格打交道，留意股市对外部刺激的反应，你会逐步提高对进退场时机的把握判断。
　　在“陨星策略”之下，三种情况的出现告诉我们到卖出所持股票的时候了：股票价格已达到或超出我们对其内在价值的评估；股市或公司发生根本性改变，削弱了公司回报股东的能力；我们需要套现，转而投向另一个更有利可图的投资项目。
　　抛售股票的决定应该基于一个具体的理由或目标，而非出于群体心理。另外，我建议在任何可能的条件下，投资者应长期持股，持股时间平均为3—5年，以便扩大税后收益。
　　我并非提倡无视公司的盈利能力，盲目地持股不放。
　　诺贝尔奖得主、麻省理工学院经济学教授保罗．萨缪尔森通过学术研究，令人信服地抨击了股票的囤积买入，萨缪尔森把这种投资方式称为年轻人的游戏，原因是较年轻的投资者可以有更多的时间从股市崩溃中恢复。这种方法或许合理，但没人能永远活着，历史证明，对于分散的多元化投资组合的持有时间越长，越容易遭遇股市滑坡的冲击。
　　举例来说，20世纪20年代的投资者平步青云获取厚利，他们当时志得意满，可几年后，他们的资产缩水了81％，虽然股价最终又攀升到大萧条前的水平，但我们很少有人能够等上20－25年的时间，从股市崩溃中恢复元气。那些卓越的投资者都意识到，长期投资也有它自身的风险。
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