跟格雷厄姆学价值投资

　　本书重点分析了本杰明·格雷厄姆的价值投资理论．鼓励读者从价值投资的基本点着手．学习格雷厄姆的投资精髓，安然渡过各种危机，完整地传达了格雷厄姆的价值投资理论．并着重阐述稳妥的投资方法所包含的基本内容，教会读者理性投资。相信本书，对你的投资一定会有所帮助，让你做一个聪明的投资者!

第一章　经济衰退期的价值投资

　　踏入21世纪的人们比任何时候都更加乐观、智慧和从容，尤其是美国人。随着近几年来经济的稳步增长，美国人的收入水平、生活水平和财富水平都有很大的提高。对于投资者来说，21世纪的投资道路布满荆棘。这一切随着新千年的到来，如约而至。
　　网络公司如雨后春笋般涌现，高新技术得以飞速发展，网络泡沫在2000-2001年破灭，产生的影响极具毀灭性。新公司在公司名称前加上“e-”或在公司名称后加上“com”以寻求股价的上涨，这导致了所谓的“代号投资”的泛滥。
　　这些美丽的梦想在2000年3月10日被彻底粉碎，当时科技股占比重较大的纳斯达克综合指数已高达5 048．62，比一年前涨了一倍还多。紧接着的那个周一，数万亿美元的拋售袭击了证券交易所，涉及思科、IBM、戴尔等行业领军企业。这引发了一系列连锁反应，投资者、共同基金和机构投资者都纷纷抛售手中的股票。6天中，纳斯达克综合指数损失近9％，2000年3月15日降到4 580点。到2002年lO月，被网络泡沫吞噬的科技股市值达5万亿美元，引发了轻微的经济衰退。
　　经济海啸席卷华尔街
    绝大多数投资者似乎都没有听到拉响的警报，在短短几年中，Web2．0让新一轮的风险投资、首发投资和投机活动卷土重来。
    不仅如此，投资者在其他地方也遭遇了沉重的打击。21世纪初期，由于财务报表的欺诈行为，安然、泰科、阿德菲亚和世界通讯公司等大型上市公司的股东们损失惨重。为了应对严重的公司欺诈和财务欺诈行为，美国国会通过了2002年的《萨班斯法案》，但新法案未能完全阻止由来已久的财务欺诈，也未能阻止财务欺诈在形式上的花样翻新。那时，出现了很多给银行造成巨大损失，臭名昭著的“银行抢劫犯”；可不久，人们将会领教“抢劫犯银行”的厉害。
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