为什么你炒股赚不到钱: 行为金融的投资启示(行为金融创始人的投资策略启示,揭秘资本市场的心理陷阱)(预计到货时间:2012-6-5)

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  • 版 次:5
  • 页 数:
  • 字 数:
  • 印刷时间:2012年05月01日
  • 开 本:12k
  • 纸 张:胶版纸
  • 包 装:平装
  • 是否套装:否
  • 国际标准书号ISBN:9787111379324
作者:Meir Statman出版社:机械工业出版社出版时间:2012年05月 
编辑推荐

  行为金融创始人的投资策略启示,揭秘资本市场的心理陷阱
  对所有普通投资者来说,这是一本通过行为科学解释自己投资为何失败的好书。

 
内容简介

  我们中的大多数人只不过是有着平均智商的凡夫俗子,但却总是梦想着用自己的超凡智慧可以“跑赢市场”,发财致富。作者作为行为金融学的创始人之一,从专业的高度,用平实易懂的语言向我们揭示了这样一个现实:我们自己作为投资者的心智局限:我们总是被自相矛盾的心理需求所困扰,并一步一步地走向了投机豪赌的陷阱。作者无情地揭示了投资者们可悲的人性:我们惧怕风险,又渴望高额利润,所以我们才会相信那些高额回报的神话,并落入麦道夫骗局却不能自拔;我们认为自己与众不同,但却总是一味地陷入羊群之中;正是我们的疯狂催生了非理性繁荣与破碎的泡沫;当我们中的很多人自认为自己是为了财富而投身投机豪赌的漩涡时,其实只不过是为了满足某种内心的需求;由于心理的恐惧,我们总是对损失视而不见......我们只有认识到自身的局限,我们才能超越极限,正确认知财富,回避投机的陷阱。

作者简介

  迈尔·斯塔特曼
  圣塔克拉拉大学Leavey商学院教授,任Glenn Klimek教席。荷兰蒂尔堡大学客座教授。他的行为金融学研究受到了美国国家自然科学基金委员会、CFA委员会与投资管理顾问协会(IMCA)的资助,其研究成果曾在《金融周刊》、《金融分析周刊》、《资产管理组合周刊》等杂志上连载,曾获得两项IMCA奖项。其中包括以诺贝尔经济学奖得主,行为金融学研究鼻祖哈里·马克维茨命名的马克维茨奖。

 

 

目  录
推荐序 给自己一面观照内心的镜子
译者序
引 言我们的希望
通过投资,我们想要获得的不仅是高额收益。我们希望拔得头筹,跑赢市场。我们希望拥有发家致富的愿景,我们还希望消除对贫穷的恐惧。我们希望感受投资获利的骄傲之情,同时又不想舔舐伴随亏损而来的遗憾之痛。我们希望体验对冲基金带给我们的荣耀,具有社会责任感的基金带来的浩然正气。我们还想给子孙后代留下财富。
第1章我们希望利润大于风险
就像我们寻找价格合理的午餐一样,找到利润等于风险的投资并非难事。但问题是,我们想要的是免费午餐,不是价格合理的午餐。为此,人们正孜孜不倦地寻求利润大于风险的投资标的。
第2章我们有思想,有些思想荒诞不经
认知偏差误导我们,让我们相信自己可以轻松找到利润大于风险的投资。后见之明就是一个这样的错误,在它的引导之下,我们以为自己是预言投资胜利者的先知,而事实上,我们只能对这样的事实拥有后见之明。
第3章我们有情绪,有些情绪把我们引入歧途
如同认知偏差一样,情绪也为我们勾画了利润大于风险的美好前景。兴高采烈之时,我们会放大利润而无视风险;恐惧之中,我们会夸大风险并对利润视而不见;异想天开的倾向,会让我们对投资能力和机会夸夸其谈。
媒体评论
  作为普通人,我们都会有一些阻碍我们做出明智投资决策的心智特征。但是如果你想在投资领域获得成功的话,你就必须要设法认识你自己,并尽可能让这些行为特征的影响降到最小。
  ——约翰·博格 先锋基金创始人
  
  本书让我们反思我们与其他人的投资决策。本书对人类动物本能在投资决策中的影响提供了大量观测案例,而这对于我们更为明智地开展投资是极有帮助的。而且本书对金融理论研究也是富有价值的。
  ——哈里·马克维茨 加州大学圣迭戈分校Rady管理学院教授1990年诺贝尔经济学奖得主
  
在线试读部分章节
  推荐序:
  给自己一面观照内心的镜子
   在证券投资活动中,导致成功的重要因素有哪些?估计答案会五花八门,见仁见智。把这个问题反过来,导致失败的原因是什么,答案可能只有一个:没有控制好自我。为什么这么说?因为一切投资行为,无论是投资还是投机,下定决心也好,犹疑不决也罢,按下买入、卖出按键的人,一定是你自己。时机选择、价位高低、数量多寡,皆来自你的内心,属于个人的判断和行为。而我们是否真正认识到了这一点,不再从外界寻找借口,这是能否提升自我的一个关键。 太多的中国投资者,过度依赖技术面,将分析价格走势图表当做炒股致富的钥匙,而事实证明,依靠这类技能维生的个人投资者,多年来总结的结果不过是1成得利,7成惨败,2成持平。如果仅仅是将其归结为市场不公,也不客观。成熟的西方证券市场也基本如此。密歇根大学金融学教授H.NejatSeyhun针对1926~1993年美国市场所有指数的研究发现,1.2%的交易日贡献了95%的市场收益;十年之后Seyhun更新了他的研究,其样本数据扩充为1926~2004年,得到的研究结果仍与之前类似:不到1%的交易日贡献了96%的市场回报。这就意味着对于一个天天看盘的投资者来说,一年中必须抓住不到4天的“黄金”交易日,而且还要选对股票。其实,这还不算最难的事情,更难的是,你是否能控制住自己,不在那“不适合”操作的200多个交易日里做错事。有操盘经历的人明白,一个天天盯盘的人,是根本无法控制住自己不去频繁买卖的,你所要对付的最难缠的人,正是你自己和深深根植其中的人性弱点。
   也许你仍会反对我的观点,因为你其实也对技术派的做法不以为然。好吧,我承认,作为价值投资的拥趸,处境会更好一些。价值投资更注重的是企业未来的收益和成长性,而不在意股价短期的波动。甚至会利用市场对优质股票的错误估值,大量买入,降低持股成本,扩大赢利空间。一切看上去是那么的完美,而事实上,失手的人也并不少见。凯恩斯曾颇为刻薄地评论道:“对于某只股票的未来收益,我们唯一可以确定的就是根本无法确定。”我相信很多人会有同感,当你面对企业高管想真诚地探讨企业当前面临的问题和未来的发展前景时,除非企业确实做得是简单的、可以一目了然的生意,否则你很难看到全部真相。据我估计,哪怕50%也不会有,这就是根本无法克服的信息不对称难题。由此,我们可以理解,为什么巴菲特会坚持不投资他不能理解的行业。对我们一般人而言,其实绝大多数的业务领域都应归于无法深入了解。作为价值投资者,也无法避免认知偏差和过度自信。

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