估值技术

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  • 印刷时间:2015年05月01日
  • 开 本:16开
  • 纸 张:胶版纸
  • 包 装:平装
  • 是否套装:否
  • 国际标准书号ISBN:9787111479284
  • 丛书名:CFA协会机构投资系列
作者:(美)大卫 T. 拉勒比(David T. Larrabee),CFA、贾森 A. 沃斯(Jason A. Voss),CFA  著,王晋忠 等译出版社:机械工业出版社出版时间:2015年05月 
编辑推荐

现金流贴现,收益质量增加值衡量,实物期权


 
内容简介
  估值是投资分析的基石,全面理解和正确运用估值方法是长期成功投资的关键。合理应用估值技术,能帮助投资者区分价格和价值,二者的关键区别来自超额收益流。本书由CFA协会的两位权威估值专家编写,汇集了过去50多年中最精明、最成功投资家的深刻见解和专业技术。从“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)到阿斯沃斯·达摩达兰(Aswath Damodaran),你可以学到这些投资大师所认同的投资估值方法,包括收益和现金流分析。在学习本书的过程中,你将感受到估值思想的演进,也会对该领域未来的创新发展脉络有所理解。
  1. 以行业大师的*估值思想为主线,辅以大量经典和代表性的真实案例。
  2. 提供估值理论和实践的全面视角,以确保为每一位基础投资者提供合适的工具。
  3. 全面讨论各种特殊估值情况,如实物期权、员工股票期权、高杠杆率公司和企业兼并等。
  4. 为你提供在不断变化的金融市场上成功立足并壮大所需的工具。
  5. 本书得到CFA协会的全力支持和投入,它是*的专业投资机构。
作者简介
  大卫 T. 拉勒比(David T. Larrabee)
  CFA,硕士,CFA协会会员和产品主管,证券投资组合管理与股权投资内容总监。在加入CFA协会之前,在资产管理行业担任证券投资组合经理和分析师20余年。拉勒比先生已获得科尔盖特大学经济学学士学位及福德汉姆大学金融工商管理硕士学位。
  贾森 A. 沃斯(Jason A. Voss)
  CFA,硕士,CFA协会内容总监,研究领域为固定收益、行为金融和公司金融。有《直觉投资者》,亦为投资博客“我的直觉正告诉我”的博主。此前,他担任戴维斯精选顾问公司证券投资组合经理,所联合管理的戴维斯增值与收入基金取得了令人瞩目的业绩。沃斯先生已获得美国科罗拉多大学经济学学士学位及金融与财务工商管理硕士学位。

 

目  录

引言
第一部分
估值观点:过去和现在
第1章 对普通股估值公式的两种阐述方法
 注释
第2章 寻找安全性和估值的边界
 2.1 两个基本的投资目标
 2.2 货币的价格中的虚假信息
 2.3 未来是不确定的
 2.4 处理宏观风险
 2.5 拥有企业独有的购买力
 2.6 寻找安全性边际
  2.6.1 估价
前  言
  ◆ 序 ◆
  从顶峰到低谷,安然的股价下跌99.98%,大约从每股90美元跌到0.02美元,仅用了12个月。接近顶峰估值时,仍可以听到来自公司管理层的口号,安然本已膨胀的股票价格肯定会更高。不幸的是,大多数投资者和分析师听从了安然的论调,而没有留意公司的真实状况,密切关注可能暗藏风险的基本面。很少有分析师质疑安然公司的估值,这些人常遭到老板、同事,甚至是安然管理层的嘲笑。对安然公司估价的普遍共识,让投资者和员工付出了沉重的代价。
  安然的欺诈行为最终是如何被发现的呢?法国巴黎银行分析师丹尼尔·斯科特,是拉响警报的第一批投资专家之一。经过对安然公司包括估值在内的深入分析后,斯科特在2001年调查报告中说,安然的股票“无论如何都要卖”。类似的情况在资本市场很常见,价值评估已被证明是发现欺诈不可或缺的投资工具。
  安然丑闻报道后不久,丽贝卡·史密斯在2002年1月29日的《华尔街日报》上发表了“前法国巴黎银行分析师8月对客户的警告”一文,说道:
  “斯科特先生的经历展现了华尔街金融分析师们——他们传统上作为投资者和金融市场之间的过滤器——长久以来的压力之一,在过去的十年中,华尔街越来越多的证券公司让它们的研究分析师积极鼓吹股票和债券,而非公正的分析。”
媒体评论
  本合集汇集了权威专家和行业精英的经典估值方法,涵盖了几十年来估值思想的演进,也展示了不同阶段投资者所面临的问题及解决方法。本书内容均由投资大师所撰写,从本杰明·格雷厄姆到当今的一些杰出投资专家,能为投资者在应对未来的挑战和机遇中提供帮助。
  ——艾比·约瑟芬·柯恩
  (Abby Joseph Cohen),CFA
  高盛集团首席策略分析师
  CFA协会前主席
  这本关于现金流、股息和期权估值技术的选集是一本很有用的工具书,既有对历史的回顾,又有当前*的行业实践。专家学者和业内人士都能从中获得有用的研究报告、案例分析和思想启发,具有很高的价值。
  ——斯科特 D. 斯图尔特

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