个人投资策略指南

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  • 印刷时间:2011年07月01日
  • 开 本:12k
  • 纸 张:胶版纸
  • 包 装:平装
  • 是否套装:否
  • 国际标准书号ISBN:9787561354018
作者:彼得·斯坦叶出版社:陕西师范大学出版社出版时间:2011年07月 
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内容简介
    《个人投资策略指南(第2版)》基于详细的分析,向人们勾勒出个体投资者该如何进行恰当的投资策略安排。本书在强调了行为分析和传统金融原则的重要性的同时,还探讨了投资者目标和习惯性错误等方面研究的新进展。
    在复杂投资理念风行的时候,第一版的《个人投资策略指南》强调了传统的“保持简单”的投资策略的重要性。它认为政府*在风险管理中起到了标杆的作用,并提出要重视投资变得复杂之后产生的潜在流动性风险,同时揭示了具有较低波动性的对冲基金策略中蕴含的风险。
    第二版进行了深入的内容修订和延伸,更新了大量的图表,但是它的主题思想未变:大部分的投资者是为了长期储蓄而不是短期投资,于是,政府*而非现金为投资者提供了避险地;股票并不仅仅是获取回报的风险资产;另类投资比较复杂而且是不透明的,发掘投资机会的投资技巧也是比较难得的。本书由彼得·斯坦叶著,张璐译。
目  录
第一部分 整体介绍
第1章 准备工作
金融骗局:“一个长期的话题”
其他灾难性的投资
三思而行
你能承受多大的风险?
知道你的投资机会
战争箱和保护伞
专栏:基础货币(本位币)
第2章 了解你的行为
来自行为金融学的观点
投资者偏见
投资者偏好
损失厌恶
媒体评论
这本书的第一版既及时又富有前瞻性,我相信第二版也具有相同的特质。我特别喜欢有关艺术晶和收藏品投资的新章节,并认为旁氏骗局的受害者若能够提前读到‘相信你的投资顾问’这些内容,他们就不会轻易上当了。
——史蒂夫·萨切尔剑桥大学金融计量经济学讲师、
剑桥大学圣三一学院研究员
它是个人投资策略的精彩指引,详尽而又通俗地概述了*的研究成果。
——约翰·坎贝尔哈佛大学经济学教授
本书非常精彩,除了传统金融的分析,还涉及了行为金融学的内容。
——汤姆·斯瓦尼特Omnivest Group副总裁兼首席投资官
本书将会帮助受信托人、投资管理者以及高端投资者实现特定风险下的期望收益。
在线试读部分章节
把金融骗局放到一边,我们发现其他人可怕的投资经验可以提供有用的警示故事。因此,以一些吃过亏的机构、投资顾问或者个人的历史为例作为开始来讨论理财的问题是很有启发性的。
金融财富的重大损失可以被归结为三类。第一类是投资者完全了解他们所承担的风险,但是他们仍要违背自己的理性判断,故意去赌博,最后赌博失败。他们后悔他们所做的,他们知道这样做是考虑不充分的,可是他们也只能怪自己运气不好。人们经常说的艾萨克·牛顿(SirIsaac Newton)金融废墟的故事就是这种行为的一个很好例子。
在1720年的春天,艾萨克·牛顿(Sir IsaacNewton)——“一个被认为理性的科学家”,卖掉了他在南海公司的投资,收到7000英镑,获得了100%的投资利润,这笔钱数目可观,相当于今天的700万英镑。他写道:股票价格在那时候已经因为“疯狂的人们”开始非理性膨胀了。南海公司由政府资助,当时的伟人、好人做后盾,充满活力的骗子进行管理,其本身就是一个矛盾综合体。但是在随后的几个月里,它的价格进一步攀升。在1720年的那个夏天,牛顿本来可以获利更多的。但后来可能是因为遗憾错过了这些额外的利润,他在市场处于高位的时候,进行了大量投资,共投入了2万英镑。但是,当这次投机买卖结束时,他全额亏损。“即便是最冷静的男人,他也可能永远无法忍受在他的余生里听到南海公司被提及。消息是没有保障的。”
第二类重大损失存在于那些因信奉特定的投资故事而建立高头寸仓位的情形,这时分散化的好处在财富快速积累的美好前景下显得毫无说服力,但是紧接着这个高头寸仓位开始恶化。一段著名的片段:邦克·亨特(BunkerHunt)及其哥哥赫伯特(Herbert),还有一些其他的投资者一直试图采用高头寸模式,在20世纪70年代的白银市场建立并持有一个头寸相当大的仓位。讽刺的是亨特兄弟与美国联邦储备新上任的主席保罗·沃尔克(PaulVolcker)分享了他们的观点——通货膨胀正越来越严重地失控,其成为一个牢牢嵌入到美国经济(和其他地方)的隐忧。邦克·亨特(Bunker}tunt)抱怨,“十亿美元不再是曾经的十亿美元了”。的确是这样的,20世纪70年代,美国的消费者价格增加了一倍多。亨特主张应该长期持有实物资产——银。银的需求量已经超过了新的产量,也正因此供给显得短缺。沃尔克防御通货膨胀的措施是通过突然影响短期利率来降低货币供给。这将是一个一代一次的政策转变,迎来了一个持续的通货紧缩时期。邦克·亨特(BunkerHunt)像沃尔克一样关注宏观经济走势,但是当他发现自己站在了重大事件错误的一边时已经晚了,最终还是以损失掉了大笔的钱而告终。他也是改变商品交换规则的受害者,而改变商品交换规则不外乎是为了调整以缓解供给短缺。

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